2019年FRM二級(jí)考綱變動(dòng)

先來(lái)提醒一下一直猶豫要不要報(bào)名的小伙伴，2019年5月的FRM考試一階段報(bào)名價(jià)格截止是到1月31號(hào)哦，喜歡拖延的你趕緊行動(dòng)起來(lái)哦！

同時(shí)，2019年的考綱也新鮮出爐啦，很多小伙伴對(duì)于考綱變動(dòng)都特別感興趣，今天小編就獻(xiàn)上二級(jí)考綱變動(dòng)分析，如果是使用老教材、老資料復(fù)習(xí)的小伙伴可以注意一下哈！

FRM二級(jí)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

占比25%，本次考綱基本沒有太大變動(dòng)，只刪除了一個(gè)考點(diǎn)。

刪除考點(diǎn)

刪除的考點(diǎn)是在Chapter 7 The Science of Term Structure Models這里，具體LOS是：

Describe the impact of embedded options on the value of fixed income securities.

刪掉的考點(diǎn)是關(guān)于嵌入式期權(quán)對(duì)固定收益?zhèn)痸alue的影響，如果是第二次備考的小伙伴們記得可以不用復(fù)習(xí)這個(gè)點(diǎn)了哈。

Study guide changes

同時(shí)，在本門課中，study guide也沒有修改。

信用風(fēng)險(xiǎn)

占比25%，整體變動(dòng)不是很大，進(jìn)行了部分考點(diǎn)的新增和刪減。新增的考點(diǎn)主要集中在中央對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、抵押品相關(guān)方面。

新增考點(diǎn)

新增1

在chapter 8 Portfolio Credit Risk 中新增了一條考點(diǎn)，Assess the effect of granularity on Credit VaR.

Credit VaR一直都是考試重點(diǎn)，這次又新增考察granularity對(duì)credit VarR的影響，一定要好好掌握哈。

新增2

這次協(xié)會(huì)在Chapter 4 counterparty risk 中央對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)章節(jié)中新增了3個(gè)LOS的考點(diǎn)，大家可以注意一下。

*個(gè)的具體LOS描述是：

Describe credit value adjustment (CVA) and compare the use of CVA and credit limits in evaluating and mitigating.

要求掌握CVA的定義并比較CVA和credit limits。

新增3

中央對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)新增的第二個(gè)考點(diǎn)是關(guān)于OTC衍生品的，需要掌握識(shí)別、理解場(chǎng)外OTC衍生品的成本。

Identify and explain the costs of an OTC derivative.

新增4

Explain the components of the xVA term.

這個(gè)章節(jié)新增的*一個(gè)考點(diǎn)是xVA的組成。

新增5

在chapter 6 Collateral 新增了一條考點(diǎn)，具體描述如下：

Explain aspects of collateral including funding, rehypothecation and segregation.

大家都知道抵押品是信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要環(huán)節(jié)，此次協(xié)會(huì)新增的考點(diǎn)要求大家對(duì)于抵押的更多細(xì)節(jié)問題，包括融資、再抵押、隔離的部分掌握清楚，對(duì)大家提出了更高的掌握要求。

新增6

在Chapter7 Credit Exposure and Funding這一章節(jié)中也新增了一個(gè)考點(diǎn)，不過(guò)這個(gè)新增的考點(diǎn)與新增5有所關(guān)聯(lián)，先讓我們來(lái)看一下描述。

Assess the impact of collateral on counterparty risk and funding, with and without segregation or rehypothecation.

在是否有隔離或再抵押的情況下，來(lái)評(píng)估抵押品對(duì)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)和融資的影響。

新增7

在Chapter 17 wrong-way risk章節(jié)中新增的LOS如下：

Discuss the impact of wrong-way risk on central counterparties.

要求考生掌握wrong-way risk對(duì)中央對(duì)手的影響，可以看到協(xié)會(huì)這次的新增主要是集中在對(duì)中央對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)的理解上。

刪除考點(diǎn)

這次信用風(fēng)險(xiǎn)部分刪除了一條考點(diǎn)，是在Chapter 2中，具體為：

Evaluate the marginal contribution to portfolio unexpected loss.

2019考綱刪除了評(píng)估投資組合非預(yù)期損失的邊際貢獻(xiàn)。

運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

占比25%，這門學(xué)科的變動(dòng)是變動(dòng)*的，大家一定要好好注意一下哦。

整體是新增了幾個(gè)章節(jié)，刪除了一個(gè)章節(jié)，更新了部分教材內(nèi)容。

新增考點(diǎn)

新增章節(jié)考點(diǎn)1

先來(lái)看看新增章節(jié)：“High-level summary of Basel III reforms,” (Basel Committee on Banking Supervision Publication, December 2017). 的考點(diǎn)。

可以看到，新增的章節(jié)是對(duì)對(duì)巴三reform內(nèi)容的總結(jié)，所以考點(diǎn)也主要圍繞在reform的原因和改革方向上。

新增章節(jié)考點(diǎn)2

再來(lái)看下面一個(gè)新增章節(jié)：Basel III: Finalising post-crisis reforms,”的考點(diǎn)有哪些：

這個(gè)新增章節(jié)中一共有3個(gè)考點(diǎn)，是重點(diǎn)掌握衡量、計(jì)算運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的方法包括是巴塞爾協(xié)議框架下新提出的SMA方法，學(xué)習(xí)的時(shí)候要注意不同方法的對(duì)比。

新增章節(jié)考點(diǎn)3

Chapter 17 Regulation of the OTC Derivatives Market這個(gè)章節(jié)也是新加的，不過(guò)新加的內(nèi)容主要考點(diǎn)有以下兩個(gè)：

Summarize the clearing process in OTC derivative markets.

Describe changes to the regulation of OTC derivatives which took place after the 2007–2009 financial crisis andexplain the impact of these changes.

原章節(jié)新增4

在Chapter 15 中新增了一條內(nèi)容，具體LOS描述如下：

Summarize the impact of netting on credit exposure and calculate the net replacement ratio.

這一條考點(diǎn)提出了計(jì)算的要求，要求考生掌握金額計(jì)算對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)敞口的影響，并計(jì)算凈替代率。

原章節(jié)新增5

在chapter 16 也新增了一條關(guān)于全球系統(tǒng)重要性銀行的考點(diǎn)，要求考生們掌握對(duì)于G-SIBs的監(jiān)管要求，包括新增資本、總損失吸收能力。

Describe regulations for global systemically important banks (G-SIBs), including incremental capital requirements and total loss-absorbing capacity (TLAC).

以往考綱是考察金融危機(jī)如何引發(fā)的全球范圍內(nèi)的金融危機(jī)及導(dǎo)致的金融效果，而今年對(duì)金融危機(jī)的具體細(xì)化到了，mortgage crisis, 需要考生們掌握抵押貸款危機(jī)擴(kuò)大到金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)機(jī)制。

刪除考點(diǎn)

運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)里面刪除了一個(gè)章節(jié)，Standardised Measurement Approach for operational risk - consultative document,”這個(gè)章節(jié)里面的考點(diǎn)都刪除掉了。

修改考點(diǎn)

修改1

是Chapter 15中有一條考點(diǎn)進(jìn)行了修訂，原考點(diǎn)LOS為：

Define in the context of Basel II and calculate the worst-case default rate (WCDR).

新增后的考點(diǎn)為：

Apply and calculate the worst-case default rate (WCDR) in the context of Basel II.

可以看點(diǎn)協(xié)會(huì)對(duì)于這條考點(diǎn)的要求提高了，以前是要求是在巴二的背景下定義和計(jì)算WCDR。2019年要求會(huì)應(yīng)用，可見考點(diǎn)要求提升了。

修改2

Chapter 16 也有一條考點(diǎn)進(jìn)行了修訂，與其說(shuō)是修訂，這條更像是新增，我們來(lái)看一下：

原考點(diǎn)：

Explain the major changes to the US financial market regulations as a result of Dodd-Frank.

修訂后的考點(diǎn)為：

Explain the major changes to the US financial market regulations as a result of Dodd-Frank, and compare Dodd- Frank regulations to regulations in other countries.

新考綱在原有考點(diǎn)的基礎(chǔ)上，要求考生掌握Dodd-Frank法案與別國(guó)法規(guī)進(jìn)行對(duì)比。

修改3

*一條考點(diǎn)是在Chapter 17的位置，原考點(diǎn)為：

Explain proposed modifications to Basel regulations in the following areas:

- Classification of positions in the trading book compared to the banking book

- Treatment of credit spread and jump-to-default risk, including the incremental default risk charge

變更考點(diǎn)為：

Explain the FRTB revisions to Basel regulations in the following areas:

- Classification of positions in the trading book compared to the banking book

- Backtesting, profit and loss attribution, credit risk, and securitizations

這里是讓考生對(duì)于巴塞爾法規(guī)修訂的掌握重點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，原考點(diǎn)要求掌握在處理信用利差和違約風(fēng)險(xiǎn)，包括增量違約風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用的修改，目前是要求在以下方面解釋FRTB對(duì)巴塞爾法規(guī)的修訂：具體包括回溯測(cè)試，損益歸因，信用風(fēng)險(xiǎn)和證券化等。

風(fēng)險(xiǎn)管理

占比15%，考點(diǎn)沒有修改或者新增，不過(guò)教材內(nèi)容有所更新。

Current Issues

今年的風(fēng)險(xiǎn)案例保留了3篇，新增了4篇，具體可以看一下下圖，2019年的案例保留了大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)期、中央清算的文章，新增的四篇是著重于網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)、人工智能、金融科技、互聯(lián)網(wǎng)科技的內(nèi)容。

FRM二級(jí)的考綱變動(dòng)總體還是比較小的，大家也可以自己閱讀一下2019FRM study guide 和 objective。