在備考CFA一級(jí)考試中，公司金融在學(xué)習(xí)的過程中只有一章節(jié)的知識(shí)，但是在考試中占比低7%，由此說明CFA公司金融的重要性，那考生需要知道我們?yōu)槭裁床荒苁褂肐RR方法為資本預(yù)算項(xiàng)目排序呢？
我們今天就具體的解決一下這個(gè)問題，但是考生知道什么是IRR呢？什么是資本預(yù)算呢？知道這兩個(gè)概念我們解決這個(gè)問題就簡(jiǎn)單了！
IRR的全拼是Internal Rate of Return ，中文翻譯過來是內(nèi)部回報(bào)率，那什么意思呢？也就是說在資本預(yù)算過程中常用的標(biāo)準(zhǔn)，是令所有現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值等于零的利率。
資本預(yù)算是在可行性研究的基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)的固定資產(chǎn)的購(gòu)置、擴(kuò)建、改造、更新等編制的預(yù)算。那為什么資本預(yù)算項(xiàng)目排序不能IRR方法？
有以下幾個(gè)原因：相互排斥意味著只能選擇一個(gè)項(xiàng)目，如果兩個(gè)項(xiàng)目相互排斥，則公司必須從中選擇一個(gè)項(xiàng)目實(shí)施。為什么呢？
因?yàn)镮RR法做出的選擇決定可能會(huì)與NPV法做出的選擇沖突。這是因?yàn)?，IRR法假定公司會(huì)以內(nèi)部收益率進(jìn)行再投資，但是NPV法假定公司以加權(quán)平均資本成本（WACC））進(jìn)行再投資。用NPV分析的結(jié)果可能在理論上能做出更好的決策；一家公司可以用項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流按照WACC來資助公司內(nèi)部的其他項(xiàng)目，而不是尋找其他能夠返還項(xiàng)目IRR的其他項(xiàng)目。
所以為什么不能使用IRR方法為資本預(yù)算項(xiàng)目排序？相比考生對(duì)這個(gè)問題了解的不少了，如果你還有其他的問題，你可以在線咨詢關(guān)于CFA一級(jí)公司金融的知識(shí)，相必你也能從中學(xué)習(xí)到其他的問題，為你答疑解惑。
