MCC是什么？與WACC有何關(guān)系呢？在備考CFA中，學(xué)習(xí)這部分知識的時候比較難，是否能講解一下這兩方面的知識呢？今天融躍老師給你說一說！讓你在2020年的考試中更輕松的通過考試！
MCC是資本的邊際花費，是公司籌集的下一單位新資本的花費。一個相關(guān)的問題就是MCC如何與一個公司的投資機會表（IOS）進行交互作用來生成*資本預(yù)算的。投資機會表顯示了一系列相繼產(chǎn)生的項目的收益。收益*的項目將首先得到融資，次高的項目其次，以此遞推。因此，投資機會表是向下的曲線?？荚嚨臅r候畫出圖形可能會幫你將這些問題可視化。
當(dāng)公司籌集的資本超過其留存收益平衡點（留存收益除以普通股權(quán)重），外部資金的花費可能會上漲，導(dǎo)致MCC最終比WACC高。
那是什么是WACC呢？WACC是加權(quán)平均資本成本，是按各類資本所占總資本來源的權(quán)重加權(quán)平均計算公司資本成本的方法。
公式：WACC=(E/V）×Re+（D/V）×Rd×(1-Tc)
其中，Re = 股本成本，是投資者的必要收益率；Rd = 債務(wù)成本；
E = 公司股本的市場價值；D = 公司債務(wù)的市場價值；V = E + D 是企業(yè)的市場價值；
E/V = 股本占融資總額的百分比，資本化比率；D/V = 債務(wù)占融資總額的百分比，資產(chǎn)負(fù)債率。
Tc = 企業(yè)稅率
另一個略微相關(guān)的問題就是，如果公司能最小化其WACC，那就能優(yōu)化它的價值。這是因為，將貼現(xiàn)率（即WACC）用于公司融資前的現(xiàn)金流會導(dǎo)致更高的價值。因此，公司應(yīng)當(dāng)努力使其WACC最小化。
當(dāng)WACC最小時，公司的每股收益（EPS）并不一定最大。因此，最大化EPS并不一定最大化公司的價值。當(dāng)債務(wù)很高時，也可能出現(xiàn)最大化的每股收益。投資者需要注意高風(fēng)險也要求資產(chǎn)回報更高，因此更高的要求回報則會讓最大化的EPS打折扣。
不知道你對MCC和WACC知道多少，反正在出發(fā)考試中是要考這些知識的，不知道的抓緊時間備考CFA復(fù)習(xí)！
