CFA考試科目中有些知識點是比較難以理解的，例如CFA一級中的CAPM模型下的β值確定問題。那你知道多少呢？今天融躍CFA老師給你帶了這方面的知識點，讓你輕松的拿到這方面的考試分數(shù)。
當我們使用資產(chǎn)定價模型來確定公司的股權(quán)融資成本時，我們需要知道公司的β。
這個β就是公司的股權(quán)收益與市場收益的相關性，一般使用回歸模型進行評估。如果是上市公司，我們可以直接利用市場數(shù)據(jù)進行計算獲得，但是對于非上市公司，無法獲得這些數(shù)據(jù)，處理起來準確率就比較低。
如果是非上公司，下面提供一種利用接近的可比上市公司數(shù)據(jù)來推斷該非上市公司β的純玩（pure play 名字說明了一切）的方法：
再利用β上市公司資產(chǎn)=β非上市公司資產(chǎn)國家風險。
由于發(fā)達國家的市場更成熟，所以其風險更低，要求的回報率更低。因此，在非發(fā)達的國家或地區(qū)，在評估資本成本時，投資人要求的回報率更高，需要增加一個風險溢價，我們叫做country risk premium | CRP：
發(fā)行成本（flotation cost）。
發(fā)行成本是在公司發(fā)行相應的融資工具時，由投行收取的費用。一般債券和優(yōu)先股的發(fā)行成本很低（不到1%），所以計算時一般忽略。但是普通股的融資成本則較高，不能忽略。用兩種方法進行處理。
方法一：對發(fā)行成本進行調(diào)整，再計算re：
F為發(fā)行成本，f為每股成本的百分比。
方法二：把融資成本當成是公司的初始投入，再評估項目NPV。
所以CFA考試中的β你知道是什么意思了吧，也知道CFA一級中的CAPM模型下的β值確定問題。如果需要相關的課程可以咨詢。
