信用計(jì)量模型（Creditmetrics）是用于量化信用風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品，引起了金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管當(dāng)局的高度重視。下文是對(duì)決定信用計(jì)量模型的四要素介紹，一起往下看吧！

一、決定信用計(jì)量模型的四要素

a.借款人的信用評(píng)級(jí)

b.下一年評(píng)級(jí)發(fā)生變動(dòng)的概率（貸款轉(zhuǎn)移矩陣）

c.違約貸款的回收率

d.債券市場(chǎng)上的信用價(jià)差和收益率

根據(jù)四要素可以計(jì)算出一組假象的P和波動(dòng)性，從而計(jì)算貸款的VaR，如果忽視了信用價(jià)差就會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)。【好書(shū)推薦】FRMer* - 金融風(fēng)險(xiǎn)管理師手冊(cè)（第六版）

如果假設(shè)貸款價(jià)值是正態(tài)分布的，從參數(shù)法計(jì)算VaR的時(shí)候就有可能低估風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗故玖艘环N反向的傾斜。

Altman模型中的EAR（預(yù)期年回報(bào)）=YTM-EAL（預(yù)期年損失）

信用計(jì)量模型的核心是假設(shè)未來(lái)組合的價(jià)值是借款人信用等級(jí)變化和潛在違約的函數(shù)。信用計(jì)量模型方法有兩個(gè)主要元素：

1、單個(gè)資產(chǎn)的VaR值度量

2、組合資產(chǎn)的VaR值度量。

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二、信用計(jì)量模型計(jì)算VaR的步驟有哪些？

1、決定債券的級(jí)別

2、用歷史評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)換矩陣來(lái)確定級(jí)別轉(zhuǎn)換的概率

3、計(jì)算一年的期望價(jià)值來(lái)估計(jì)債券的價(jià)值分布

4、用一年的遠(yuǎn)期零息利率來(lái)得到零息債券的當(dāng)前價(jià)格

frm一級(jí)題庫(kù)

5、計(jì)算每種可能級(jí)別下的債權(quán)價(jià)值

6、與當(dāng)前價(jià)值比較計(jì)算損益，根據(jù)置信區(qū)間計(jì)算VaR值

小編再次提醒廣大考生，在進(jìn)行FRM備考的時(shí)候，一定要注意重要知識(shí)點(diǎn)的掌握與學(xué)習(xí)，如果在自學(xué)的道路上遇到問(wèn)題，可以選擇融躍FRM網(wǎng)課。