利率期限結(jié)構(gòu)的各種理論和利率期限理論和收益率曲線的形狀知識(shí)點(diǎn)是不是在掌握了呢？在備考CFA考試中知識(shí)點(diǎn)的掌握是重要的，備考中發(fā)現(xiàn)問題才能在考試中拿下這個(gè)考點(diǎn)，所以備考CFA考試你這塊知識(shí)掌握如何？

（一）利率期限結(jié)構(gòu)的各種理論

1 .期望理論 pure expectation theory

a.遠(yuǎn)期利率由即期利率決定；

b.如果即期利率期望會(huì)升高，遠(yuǎn)期利率會(huì)比即期利率更高

2 .流動(dòng)性偏好理論 liquidity preference theory

a.投資者希望持有流動(dòng)性較好的債券

b.長(zhǎng)期債券的流動(dòng)性差，故利率要高

3 . 市場(chǎng)分割理論 market segmentation theory

a.遠(yuǎn)期利率和即期利率是分離的

b.市場(chǎng)上存在著有不同期限偏好的投資者，有的喜歡遠(yuǎn)期，有的喜歡即期


（二）利率期限理論和收益率曲線的形狀

1 .期望理論沒有針對(duì)哪種圖形形狀

a.即期利率期望升高——向上傾斜

b.即期利率期望下降——向下傾斜

2 .流動(dòng)偏好理論——可能是任何一種形狀

a.收益率曲線將有一個(gè)向上的偏差——但是不一定是向上傾斜的

3 .市場(chǎng)分割理論

a.可能是任何一種形狀

b. Supply 和 demand 會(huì)決定不同 maturity 的 yield

c. Under preferred habitat theory, 在一定 maturity 附近的收益率高的話，可以induce投資者購買超出其偏好的maturity的債券。

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