提前還款風(fēng)險(xiǎn)學(xué)習(xí)哪些知識？考生CFA備考中掌握知識是很重要的，如果你正在學(xué)習(xí)知識點(diǎn)跟著小編一起看看吧！
提前還款風(fēng)險(xiǎn)（prepayment risk）：由于在整個(gè)貸款期間內(nèi)，借款人可能會發(fā)生提前還款行為，所以投資者就無法確定其未來的現(xiàn)金流狀況，從而給他們帶來風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)就叫做提前還款風(fēng)險(xiǎn)。
提前還款風(fēng)險(xiǎn)分為兩種：縮期風(fēng)險(xiǎn)（contraction risk）和延期風(fēng)險(xiǎn)（extension risk）。
1、 縮期風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)利率處于下行階段，借款人實(shí)際提前還款額會大于預(yù)期的提前還款額，從而使RMBS的實(shí)際期限縮短。縮期風(fēng)險(xiǎn)給RMBS投資者帶來的不利：投資者不得不以更低的利率進(jìn)行再投資；可提前還款的RMBS價(jià)格上漲幅度小于不可提前還款的RMBS的價(jià)格上漲幅度。
2、延期風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)利率處于上行階段，借款人因不愿放棄比現(xiàn)行利率更低的合同貸款利率，從而主動降低提前還款速度，提前還款額小于預(yù)期的提前還款額，使得RMBS的實(shí)際期限延長。延期風(fēng)險(xiǎn)給RMBS投資者帶來的不利：在利率上升時(shí)，投資者持有的RMBS價(jià)值下降（RMBS本質(zhì)和債券類似，可以看做是債券的一種，當(dāng)利率上升，它的價(jià)格也會下降）。
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