操作風險成本、操作風險模型、風險評估和風險指標等內容是歷年FRM考試中比較重要的內容，希望引起大家重視。

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一、操作風險成本

COOR（cost of operational risk）的四個元素：

a、操作損失成本

b、進行操作風險管理過程的成本.

c、保險和其他財務風險成本.

d、從保險和其他財務風險中回收的。所以COOR=1+2+3-4。

COOR的優(yōu)點是

a、簡單，易于向高層匯報.

b、在風險管理過程中長期有效。

COOR的缺點是：

a、對于短期的風險管理而言并不合適.

b、由于數(shù)據(jù)收集和分類的不同，很難在公司間比較。

二、操作風險模型

操作風險的模型包括：

1、財務報表模型，該模型認為操作風險應該用資本成本來反映。即公司級用于操作風險的資本=操作風險的required earnings。

使用CAPM的所需收益。這種模型的優(yōu)點是數(shù)據(jù)容易獲得和計算簡單，缺點是（1）僅僅提供公司級的風險評估（2）不能提供業(yè)務線的風險管理（3）對業(yè)務線經(jīng)理沒有吸引力

2、損失情景模型（loss scenario model,LSM）使用主觀、定性的損失情景，并將結果轉化為可以計量的輸出，有兩種主要的LSM類型：issue-based model 和risk mapping。

issue-based model將幾個issue情景的結果轉化為能用于資本分配的計量結果。

risk mapping是將情景分析轉化為損失可能性，這種可能性是基于損失頻率和損失嚴重性網(wǎng)格的。頻率和嚴重性的聯(lián)合就可以生成損失分布的。

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LSM的優(yōu)點

1、與業(yè)務線經(jīng)理相關

2、直觀上有吸引力并且易于理解

3、能夠找到特定策略的缺點

4、能確定回收計劃和危機管理的必要。

LSM的缺點有

1、主觀依賴管理人員的經(jīng)驗

2、情景不是完全定義的，也不是*的。

3、是trend analysis，描繪出過去期間的集中損失經(jīng)歷，并想通過外推法得到一條未來損失的曲線。

4、期望損失計算。利用期望損失頻率和期望損失嚴重性來計算。

5、損失分布和精算模型。

6、風險指標和基于指標的模型。

預測這些指標不是預測損失，而是預測損失可能發(fā)生的條件（這就是得到的是一些指標，還要涉及到對這些指標的理解）。

包括1、Delta-EVT模型，使用歷史損失數(shù)據(jù)的定量風險因子，并用*值理論來得到一個完整的包括尾部的風險分布。缺陷是數(shù)據(jù)不足，對風險因子的選擇主觀，尾部不穩(wěn)定；

2、bayesian belief networks，是一種隨機分析模型，用貝葉斯概率，利用概率樹來確定未來的可能損失。

3、system dynamics approach也是一種隨機分析模型，基于強模擬模型的發(fā)展。

4、neutral networks是計算機軟件，對人腦的活動和行為進行建模。

三、風險評估

1.risk assessment strategy。操作風險的三個目標：1、決定機構的損失類型2、分析損失的起因和大小3、減輕相關的風險。

2.風險評估的兩個維度（或四個象限quadrant）：兩個維度是從top-down 到bottom-up、從qualitative到quantitative。

bottom-up的風險評估策略有：包括控制自我評估（control self-assessment,CSA）、獨立審計和collaborative risk assessments.

top-down是在機構層面上確定風險的水平，優(yōu)點是容易進行資本分配，缺點是得到的信息不夠具體，其包括三種策略：情景分析、風險映射和保險精算分析。

LTCM的教訓是不能完全依靠定量分析，而是要定量定性結合分析。

CSA是定性的描述，是一種情景分析，管理者分析自己的業(yè)務過程，并在不同的情景下確定風險并描述風險。

CSA包括：1、明確目標2、設計評估方案3、實施4、校對5、follow-up不斷的重復。

其他的定性分析包括risk assessment interview（對不同的時間分析）和delphi-type scenario (邀請*來集中評議)

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四、風險指標

1.風險指標的三種分類標準：按type 、按risk class和按照breadth of application。

2.根據(jù)類型分類，有四種：a、inherent-risk indicator:比如交易數(shù)量、交易量、交易價值、員工占用staff tenure等。b、management-control indicator:比如培訓人數(shù)、培訓費用等.c、composite indicator 綜合指標，比如每一筆交易中受培訓的人數(shù)，是1和2的綜合.d、操作風險模型因素，從別的分類中取下來作為風險模型的輸入。

3.風險指標的兩個*重要屬性是:a、預測性（predictive）prospectiveb、數(shù)據(jù)是可獲得并且及時的（accessible and timely）。

4.單個因素和公司的操作風險之間的不斷變化的關系就使得對因素進行backtesting 是很重要的，確保其預測性能夠繼續(xù)。

5.有效的實施風險指標需要完成三個任務：a、確定和定義單個和綜合的指標.b、建立數(shù)據(jù)獲得、分析的持久過程。c.通過事后檢驗定期對指標進行驗證。