VaR是什么意思?在CFA考試中是有分類的,那你知道它有哪些呢?如何判斷呢?今天跟著小編一起看看吧!對(duì)你學(xué)習(xí)這個(gè)知識(shí)有很大的幫助哦!

VaR是在險(xiǎn)價(jià)值,它分為 incremental VaR(增量在險(xiǎn)價(jià)值),marginal VaR(邊際在險(xiǎn)價(jià)值)和relative VaR(相對(duì)在險(xiǎn)價(jià)值),如何區(qū)分呢?和小編一起學(xué)習(xí)!

增量在險(xiǎn)價(jià)值 incremental VaR倉(cāng)位規(guī)模相對(duì)剩余倉(cāng)位改變前后的在險(xiǎn)價(jià)值(the difference between the before and after VaR if a position size is changed relative to the remaining positions)。例如,股+債的權(quán)重從40+60變?yōu)?/span>20+80,會(huì)導(dǎo)致σp, E(Rp)的變化,從而影響VaR的變化。
IVaR measures how changes in the portfolio’s composition affect the portfolio’s VaR.
一般情況下,IVaR都是大于0的。
邊際在險(xiǎn)價(jià)值 marginal VaR組合內(nèi)某證券倉(cāng)位變化1%或者1元所導(dǎo)致的VaR的變化(change in VaR for a 1$ or 1% change in the position for a security in the portfolio)。
MVaR可以>0或者<0. 如果一開(kāi)始組合中的證券A的權(quán)重為0,通過(guò)增加A的權(quán)重,分散化效果會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)下降,VaR下降,斜率(MVaR)為負(fù);當(dāng)A的權(quán)重過(guò)了一定的臨界值,再加入A會(huì)導(dǎo)致組合的風(fēng)險(xiǎn)上升,VaR上升,斜率(MVaR)為正。

相對(duì)在險(xiǎn)價(jià)值 relative VaR也叫事前跟蹤誤差 ex-ante tracking error,某投資組合回報(bào)相對(duì)基準(zhǔn)組合回報(bào)的可能差距(是 tracking error VaR)。
relative VaR = E(Rp-Rb) - z*(σp-σb)

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