面對全英的CFA考試，備考CFA考試需要學習的知識點是很多的，今天跟著小編一起學習無拋補利率平價uncovered IRP知識，看看如何熟練的掌握！
如果沒有遠期合約，或者資本流通受到限制，無法在兩個市場套利，則利率平價無需成立。這種情況就是無拋補利率平價。
無拋補（uncovered）在這里指的是不受套利約束（not bound by arbitrage）。uncovered 表示投資者未來的貨幣敞口沒有被對沖（investo's currency position in the future is not hedged）。
如果無拋補利率平價成立，則高收益的貨幣的貶值與其收益優(yōu)勢正好抵消（the depreciation of the high-yield currency would exactly offset the yield advantage）。
預期貨幣貶值/升值與利率差正好抵消（the expected depreciation /appreciation offsets the interest rate differential）。因為是預期，所以短期并不成立。例如，如果外國利率-本國利率=6%，說明預期本國貨幣對外國貨幣會升值6%。
無拋補利率平價假設投資人為風險中性。等式成立說明在國內國外投資的收益都一樣，但國內投資無風險，國外投資有匯率風險（沒有遠期合約）。
若無拋補利率平價成立，則遠期利率（forward rate）為預期即期利率（expected spot rate）的無偏估計（unbiased predictor）。
無拋補利率平價指在長期成立，短中期不成立。同樣是高利率國家貨幣未來貶值，低利率國家未來貨幣增值；但是有證據(jù)表明，其貶值和增值的幅度不如預期。
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