CFA一級中的組合管理的考試題，小編帶著一些做一下，不知道你能不能將這個知識點的考題做對呢？是什么知識點呢？小編給你說是Risk Aversion and Portfolio Selection知識考題，看看你能不能拿下來呢？
With respect to utility theory, the most risk-averse investor will have an indifference curve with the:
A most convexity.
B smallest intercept value.
C greatest slope coefficient.
答案C is correct.
The most risk-averse investor has the indifference curve with the greatest slope.
解題思路
在utility theory下，可以寫出效用函數(shù)U=E(r)–0.5A2，其中A代表了風險厭惡程度。風險厭惡程度越高，A越大，所以most risk-averse investor會有最大的A。而A又是無差異曲線的斜率，所以most risk-averse investor會有斜率最大的無差異曲線。
易錯點分析：
有些同學(xué)錯選A，把凸性和斜率的概念混淆了。以下圖為例解釋，斜率可以看成捏著線的一端，往上轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)的越多，斜率越大。凸度是捏著線的兩頭，兩頭越上，凸度越大。在效用函數(shù)中，是以截距的點為線的一端，捏著無差異曲線的另一端轉(zhuǎn)，所以這里A是斜率，而不是凸度。
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