Reading 40: PROTFOLIO RISK AND RETURN: PART II中的知識是重點知識，在CFA一級中要好好學習基礎知識，要知道這個章節(jié)知識是貫穿于CFA一二三中的，我們先來了解CAPM模型的幾個假設！
那在CFA考試中CAPM模型是什么？CAPM模型是Capital Asset Pricing Model簡稱，翻譯過來是資本資產定價模型，資本資產定價模型：E(ri)=rf+βim(E(rm)-rf)
其中：
均方差分析和資本資產定價模型
E(ri) 是資產i 的預期回報率
rf 是無風險利率
βim 是[[Beta系數]]，即資產i 的系統(tǒng)性風險
E(rm) 是市場m的預期市場回報率
E(rm)-rf 是市場風險溢價（market risk premium），即預期市場回報率與無風險回報率之差。
知道了CFA一級中的CAPM模型基礎知識，那它的13個假設是什么呢？小編給你說說！
1、投資者希望財富越多愈好，效用是財富的函數，財富又是投資收益率的函數，因此可以認為效用為收益率的函數。
2、投資者能事先知道投資收益率的概率分布為正態(tài)分布。
3、投資風險用投資收益率的方差或標準差標識。
4、影響投資決策的主要因素為期望收益率和風險兩項。
5、投資者都遵守主宰原則（Dominance rule），即同一風險水平下，選擇收益率較高的證券；同一收益率水平下，選擇風險較低的證券。
CAPM的附加假設條件：
6、可以在無風險折現率R的水平下無限制地借入或貸出資金。
7、所有投資者對證券收益率概率分布的看法一致，因此市場上的有效邊界只有一條。
8、所有投資者具有相同的投資期限，而且只有一期。
9、所有的證券投資可以無限制的細分，在任何一個投資組合里可以含有非整數股份。
10、稅收和交易費用可以忽略不計。
11、所有投資者可以及時免費獲得充分的市場信息。
12、不存在通貨膨脹，且折現率不變。
13、投資者具有相同預期，即他們對預期收益率、標準差和證券之間的協(xié)方差具有相同的預期值。
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