利潤分配模式的信號(hào)傳遞分析是如何呢?是不是在學(xué)習(xí)過程是比較難理解呢?今天小編給你說說!畢竟CGFT考試中也是要考這樣的知識(shí)呢?
不同的企業(yè)可能在利潤分配模式上存在很大的區(qū)別,我們可以通過對(duì)利潤分配模式的分析來推測或判斷企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r以及其利潤的穩(wěn)定性,并且預(yù)測企業(yè)未來的成長性。
首先,企業(yè)的利潤分配模式一定程度上與其生命周期有關(guān),我們可以據(jù)此在某些方面了解企業(yè)處于什么樣的發(fā)展?fàn)顩r。
例如,在初創(chuàng)期,企業(yè)需要大量的資金投入,往往處于虧損狀態(tài),所以一般采用不分配股利的政策;在成長期,雖然已經(jīng)開始獲利,但仍需要大量外界資金的支持,所以這時(shí)企業(yè)一般不分配股利或支付較低股利,會(huì)傾向于財(cái)務(wù)剩余股利模式或者其他的低股利政策;在成熟期,獲利水平相對(duì)穩(wěn)定,會(huì)產(chǎn)生多余的現(xiàn)金流量所以通常會(huì)增加股利,傾向于采取固定或持續(xù)增長的股利模式;在衰退期,企業(yè)的獲利能力下降,再投資機(jī)會(huì)已經(jīng)枯竭,但現(xiàn)金流量依然較多,這時(shí)企業(yè)往往采用特殊股利或回購股票的政策。當(dāng)然,這些并不是*的,但是我們可以結(jié)合行業(yè)背景和企業(yè)的實(shí)際情況,通過其利潤分配模式來對(duì)其發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行一定的推斷。
其次,企業(yè)在制定其利潤分配政策時(shí),首先考慮到的就是其收益的穩(wěn)定性。
一般來說,收益不穩(wěn)定的企業(yè),更可能支付較低的股利和采取靈活性的分配模式,因?yàn)槠髽I(yè)擔(dān)心是否有能力維持股利的支付;而收益穩(wěn)定的企業(yè)則可支付比例較高和較穩(wěn)定的股利。
另外,我們還可以通過對(duì)企業(yè)分配方案的分析,判斷其提供的是積*的信號(hào)還是消*的信號(hào)。一般而言,股利穩(wěn)定或增加是一個(gè)積*的信號(hào),因?yàn)檫@代表企業(yè)允諾在長期內(nèi)支付這個(gè)股利,表明它相信自己有能力長期創(chuàng)造出所需的現(xiàn)金流量,這一信號(hào)會(huì)導(dǎo)致市場對(duì)企業(yè)價(jià)值的重新評(píng)估和股票價(jià)格的上揚(yáng)。
不過股利的高低要與企業(yè)的成長性和投資機(jī)會(huì)聯(lián)系起來分析,如果企業(yè)低股利的背后是良好的投資機(jī)會(huì),那么在成長性預(yù)測方面也能反映積*的信息。
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