CGFT金融學基礎中風險與資本預算是什么？一旦我們預測了未來的收入和費用，我們就要引入風險因素。本對他的卡車帶來的增加的現(xiàn)金收入的估計是對將要發(fā)生事情的大膽的“樂觀的猜測”。我們?yōu)閷碜龀龅念A測包括我們可能猜錯的可能性：通貨膨脹率可能上升，消費者可能不會接受一個更高的價格或者我們新的產(chǎn)品，工資率超出了我們的預測而逐步提高，或者我們借款的成本發(fā)生改變。
在制藥工業(yè)中在實驗室中創(chuàng)造出來的產(chǎn)品80%都不會進入消費者的藥箱。假如它們知道哪項實驗將要失敗，它們就不會進行這樣的實驗，風險也就避免了。既然風險不能被消除，我們的目標是在不影響創(chuàng)新的前提下減輕風險，并且建立能夠將損失*小化的投資準則。因此融資的成本不僅包括借款的成本，而且包括風險的溢價。
在分析現(xiàn)在投資的未來收益時，企業(yè)通常根據(jù)變化代表的不同類型改進風險的模型。
以更加高效、維護成本更低的成本代替報廢的機器就會使風險降低。因為我們沒有改變產(chǎn)品的生產(chǎn)技術，而實際上是提高了技術，所以我們將損失的可能性降低到了*小。我們*終產(chǎn)品的變化可能會如此小，以至于我們的消費者所發(fā)現(xiàn)的就是我們將產(chǎn)品的價格降低了一兩分錢。風險就降到了零。
將產(chǎn)品的生產(chǎn)線進行自動化改造可能會帶來稍高的風險——設備的投資是固定的，然而勞動力是變化的。一家機器在經(jīng)濟衰退期是不能停止工作的，所以我們的成本結構會在低產(chǎn)出水平下變得缺乏彈性。做出錯誤決策的風險也就會加大。但是，當工資提高時，由于缺乏彈性導致的風險可能會被更高的工資率所抵消。管理者需要確定一個應當增加到融資成本上的風險溢價。
用*生產(chǎn)線的方式進行生產(chǎn)設備的投資會導致另一種風險。這種風險是消費者不認同生產(chǎn)出的產(chǎn)品，或者其價格不足以創(chuàng)造利潤。企業(yè)為了對新設備進行投資，必須達到個更高的*預期資本回收率，如融資成本和更顯著的資本溢價。這三個*簡單的風險水平變化的例子應當可以闡明資本預算的決策應當在企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營管理和未來戰(zhàn)略目標的框架下進行。
