財務(wù)杠桿系數(shù)是什么？在CFA考試中公式如何？

上次小編給你說了說經(jīng)營杠桿系數(shù)，今天我們就來說說財務(wù)杠桿系數(shù)是什么？畢竟CFA考試中有很多的相似的知識，那你了解多少呢？小編給你詳細的說說！

財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL，Degree Of Financial Leverage），是指普通股每股稅后利潤變動率相對于息稅前利潤變動率的倍數(shù)，也叫財務(wù)杠桿程度，通常用來反映財務(wù)杠桿的大小和作用程度，以及評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。

知道了財務(wù)杠桿系數(shù)后那你知道它的公式嗎？不知道的接著往下看哦！對你學(xué)習(xí)CFA知識有幫助的！

公式一

財務(wù)杠桿系數(shù)的計算公式為：

財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率

DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

式中：DFL為財務(wù)杠桿系數(shù)；△EPS為普通股每股利潤變動額；EPS為變動前的普通股每股利潤；△EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前的息稅前利潤。

公式二

為了便于計算，可將上式變換如下：

由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N

△EPS=△EBIT(1-T)/N

得 DFL=EBIT/(EBIT-I)

式中：I為利息；T為所得稅稅率；N為流通在外普通股股數(shù)。

公式三

在有優(yōu)先股的條件下，由于優(yōu)先股股利通常也是固定的，但應(yīng)以稅后利潤支付，所以此時公式應(yīng)改寫為：

DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T）)]

式中：PD為優(yōu)先股股利。

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