數(shù)十年來,因子被專業(yè)投資者廣泛的采用,理論上來說,各種主觀的投資思路都可被概括為一個(gè)獨(dú)特的因子,近年來,由于數(shù)據(jù)和科技的飛速發(fā)展,因子投資的門檻被大大降低,能為更多投資者所用。
量化投資者的目標(biāo)是研發(fā)策略產(chǎn)生更多收益、減少風(fēng)險(xiǎn),而因子是其廣泛而持久的驅(qū)動(dòng)力,因子與量化投資的關(guān)系正如食物與其含有的人體所需營(yíng)養(yǎng)一樣,身體健康需要均衡的進(jìn)食和營(yíng)養(yǎng)攝入,成功的投資策略也需要將不同的因子很好的整合起來。
一、市凈率因子介紹
市凈率是分析上市公司*基本的一項(xiàng)指標(biāo),該指標(biāo)定義:市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)。
凈資產(chǎn)是用來衡量股東權(quán)益大小的,當(dāng)上市公司持續(xù)盈利時(shí),公司凈資產(chǎn)增大,公司股東權(quán)益增加。
那么從指標(biāo)的定義看,投資市凈率較低的上市公司,是比較穩(wěn)健的。市價(jià)代表著投資者買入公司所需要的付出的價(jià)格,而凈資產(chǎn)代表著上市公司的股東權(quán)益,該值越小,那么投資者能以較低的價(jià)格買到相應(yīng)的股東權(quán)益,該值越大,那么投資者需要花費(fèi)更多的成本購(gòu)買到公司的股東權(quán)益。
二、構(gòu)建簡(jiǎn)單市凈率因子策略
根據(jù)市凈率因子的特征,可以明確的是:在公司尚可盈利的前提下,股票的理論價(jià)格應(yīng)當(dāng)高于其每股凈資產(chǎn)。
但目前中國(guó)A股市場(chǎng),還存在著大量的非理性的散戶,也正是他們非理性的投資,導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)破凈個(gè)股,而不合理的價(jià)格必然會(huì)慢慢趨于合理,畢竟A股市場(chǎng)存在一部分的機(jī)構(gòu)投資者,當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)其中的價(jià)格差后,會(huì)持續(xù)買入,直到價(jià)格回歸合理。
綜上所述,投資市凈率較低的股票、甚至破凈的個(gè)股是*理性且穩(wěn)健的。
由此我們構(gòu)建出簡(jiǎn)單的市凈率因子策略,每個(gè)月月初等權(quán)重買入當(dāng)前市場(chǎng)上市凈率*的15只股票,持到月末進(jìn)行換倉(cāng),也就是一直等權(quán)重持市場(chǎng)上市凈率*的15只個(gè)股。當(dāng)然持股數(shù)量可以時(shí)5只、10只、甚至30只,但持股數(shù)不能過大,不然就無法體現(xiàn)股票組合是根據(jù)該因子選擇的。
三、運(yùn)用Python編寫策略
想要進(jìn)一步了解單因子編寫策略請(qǐng)至融躍教育《Python實(shí)操課程》,該課程是利用Python的語(yǔ)言的智能性、簡(jiǎn)潔性、高效性與金融的專業(yè)實(shí)戰(zhàn)相結(jié)合,使學(xué)習(xí)該語(yǔ)言的學(xué)員,具備語(yǔ)言匯編能力,將錯(cuò)綜復(fù)雜的金融數(shù)據(jù)進(jìn)行模塊化梳理,進(jìn)而建立科學(xué)的金融模型,協(xié)助做出*的投資決策,旨在幫助金融從業(yè)人員增強(qiáng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
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GARP對(duì)于FRM報(bào)考條件的規(guī)定:
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為:報(bào)名FRM考試沒有任何學(xué)歷或?qū)I(yè)的先決條件。
可以理解為,報(bào)名FRM考試沒有任何的學(xué)歷和專業(yè)的要求,只要是你想考,都可以報(bào)名的。查看完整內(nèi)容 -
2024年5月FRM考試報(bào)名時(shí)間為:
早鳥價(jià)報(bào)名階段:2023年12月1日-2024年1月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價(jià)報(bào)名階段:2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報(bào)名時(shí)間為:
早鳥價(jià)報(bào)名階段:2024年3月1日-2024年4月30日。
標(biāo)準(zhǔn)價(jià)報(bào)名階段:2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報(bào)名時(shí)間為:
早鳥價(jià)報(bào)名時(shí)間:2024年5月1日-2024年7月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價(jià)報(bào)名時(shí)間:2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內(nèi)容 -
2023年GARP協(xié)會(huì)對(duì)FRM的各級(jí)考試報(bào)名的費(fèi)用作出了修改:將原先早報(bào)階段考試費(fèi)從$550上漲至$600,標(biāo)準(zhǔn)階段考試費(fèi)從$750上漲至$800。費(fèi)用分為:
注冊(cè)費(fèi):$ 400 USD;
考試費(fèi):$ 600 USD(第一階段)or $ 800 USD(第二階段);
場(chǎng)地費(fèi):$ 40 USD(大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場(chǎng)地費(fèi));
數(shù)據(jù)費(fèi):$ 10 USD(只收取一次);
首次注冊(cè)的考生費(fèi)用為(注冊(cè)費(fèi) + 考試費(fèi) + 場(chǎng)地費(fèi) + 數(shù)據(jù)費(fèi))= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊(cè)的考生費(fèi)用為(考試費(fèi) + 場(chǎng)地費(fèi)) = $640 or $840 USD。查看完整內(nèi)容 -
FRM考試共兩級(jí),F(xiàn)RM一級(jí)四門科目,F(xiàn)RM二級(jí)六門科目;具體科目及占比如下:
FRM一級(jí)(共四門科目)
1、Foundations of Risk Management風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)(大約占20%)
2、Quantitative Analysis數(shù)量分析(大約占20%)
3、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險(xiǎn)建模(大約占30%)
4、Financial Markets and Products金融市場(chǎng)與金融產(chǎn)品(大約占30%)
FRM二級(jí)(共六門科目)
1、Market Risk Measurement and Management市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理與測(cè)量(大約占20%)
2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險(xiǎn)管理與測(cè)量(大約占20%)
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風(fēng)險(xiǎn)管理(大約占20%)
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理(大約占15%)
5、Risk Management and Investment Management投資風(fēng)險(xiǎn)管理(大約占15%)
6、Current Issues in Financial Markets金融市場(chǎng)前沿話題(大約占10%)查看完整內(nèi)容 -
2024年FRM考試時(shí)間安排如下:
FRM一級(jí)考試:
2024年5月4日-5月17日;
2024年8月3日(周六)上午;
2024年11月2日-11月15日。FRM二級(jí)考試:
2024年5月18日-5月24日;
2024年8月3月(周六)下午;
2024年11月16日-11月22日。查看完整內(nèi)容
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中文名
金融風(fēng)險(xiǎn)管理師
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持證人數(shù)
25000(中國(guó))
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外文名
FRM(Financial Risk Manager)
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考試等級(jí)
FRM考試共分為兩級(jí)考試
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考試時(shí)間
5月、8月、11月
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報(bào)名時(shí)間
5月考試(12月1日-3月31日)
8月考試(3月1日-6月30日)
11月考試(5月1日-9月30日)