除了同型分析，比例分析(ratio analysis)也是CFA考試中?？嫉囊粋€(gè)考點(diǎn)，也是在實(shí)際生活中要用的一個(gè)常用的分析方法。為什么會(huì)這樣說(shuō)呢？

工作時(shí)，對(duì)一個(gè)公司進(jìn)行分析時(shí)，我們通常關(guān)心公司的多個(gè)角度效益，因此，比率分析也分為：五中比率，那分別是什么呢？我們接下來(lái)具體說(shuō)說(shuō)哦！

1、盈利能力比率(profitability ratio)

盈利能力就是一個(gè)公司賺錢的能力，所以他的比率大多數(shù)和revenue、net income、EBIT等有關(guān)：

毛利潤(rùn)率：gross profit margin=gross profit/revenue

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率：operating profit margin=operating profit/revenue

稅前利潤(rùn)率：pretax margin=EBT/revenue

凈利潤(rùn)率：net profit margin=NI/revenue

前面的都是利潤(rùn)率，而后面幾個(gè)，則是公司利用錢生錢的能力：

資產(chǎn)回報(bào)率：ROA=NI/average total assets

經(jīng)營(yíng)回報(bào)率：operating return on assets=EBIT/average total assets

權(quán)益回報(bào)率：ROE=NI/average total equity

2、活動(dòng)比率(activity ratio)

活動(dòng)比率，其實(shí)就是一個(gè)效率比率，它反應(yīng)的就是公司經(jīng)營(yíng)在各個(gè)環(huán)節(jié)的效率：

存貨周轉(zhuǎn)率：inventory turnover=COGS/average inventory

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：DoH=365/inventory turnover

應(yīng)收周轉(zhuǎn)率：receivable turnover=revenue/average receivable

應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)：DSO=365/receivable turnover

應(yīng)付周轉(zhuǎn)率：payable turnover=purchase/average payable

應(yīng)付周轉(zhuǎn)天數(shù)：DOP=365/payable turnover

現(xiàn)金回收周期=存貨積壓時(shí)間+給客戶提早發(fā)貨時(shí)間-壓供應(yīng)商貨款時(shí)間

=DoH+DSO-DOP

經(jīng)營(yíng)周期=存貨積壓時(shí)間+給客戶提早發(fā)貨時(shí)間=DoH+DSO

3、流動(dòng)比率(liquidity ratio)

流動(dòng)比率是公司償付短期債務(wù)的能力。流動(dòng)比：current ratio=current assets/current liabilities

速凍比：quick ratio=(cash+short-term security+receivable)/current liabilities=(current assets-inventory)/current liabilities

現(xiàn)金比：cash ratio=(cash+short-term security)/current liabilities=(current assets-inventory-receivable)/current liabilities

防御區(qū)間比：defensive interval=(cash+short-term security+receivable)/日均費(fèi)用

4、償債比率(solvency ratio)

償債比率是公司償付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。

Debt-to-equity ratio=D/E

Debt-to-capital ratio=D/(D+E)

Debt-to-assets ration=D/A

leverage ratio=A/E

利息覆蓋率：EBIT/interest

5、固定支出覆蓋率：

(EBIT+lease payment)/(interest+lease payment)

價(jià)值比率(valuation ratio)價(jià)值比率主要就是用于估值，一般和股票價(jià)格P有關(guān)，如：

P/E

P/S

以上應(yīng)該注意，利潤(rùn)表是一段時(shí)間的結(jié)果，資產(chǎn)負(fù)債表是某個(gè)時(shí)點(diǎn)的結(jié)果，在進(jìn)行相除時(shí)，應(yīng)該用資產(chǎn)負(fù)債表的平均值。

不知道到你對(duì)CFA考試知識(shí)懂了多少呢？今天融躍老師就講到這里，如果還有其他問(wèn)題，可以聯(lián)系為你解決問(wèn)題哦！