內(nèi)含報酬率(IRR)是什么?如何理解呢?在CMA考試中是有這樣的知識點的,如何出題呢?今天和小編一起看看哦!
內(nèi)含報酬率(IRR)是指估算在初始投資之后,所有后續(xù)凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于投資初始現(xiàn)金支出的折現(xiàn)率,內(nèi)含報酬率可以作為投資決策的重要評定指標。但是內(nèi)含報酬率具有局限性,下列哪種情況下,內(nèi)含報酬率(IRR)會失效()。
A.在一個生命周期里現(xiàn)金流方向多次改變
B.出現(xiàn)多個生命周期
C.一個生命周期里現(xiàn)金流方向不變
D.內(nèi)含報酬率IRR大于貼現(xiàn)率
【正確答案】A
【答案解析】
內(nèi)含報酬率法有兩點局限性:
(1)內(nèi)含報酬率法隱含著一個假設條件,即公司會將資本預算項目中賺取的現(xiàn)金流,以與內(nèi)含報酬率相同的利率進行再投資,但事實并非總是如此。
(2)除初始投資外若存在現(xiàn)金流為負的情況,則項目會有多個內(nèi)含報酬率。
當現(xiàn)金流方向多次發(fā)生改變的時候,會產(chǎn)生多個內(nèi)含報酬率(IRR),這樣的情況下用內(nèi)含報酬率(IRR)來判斷項目會造成失效的情況。
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