在CGFT中是要學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)的，那考生需要知道些什么呢？什么是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 跟什么有關(guān)呢？這一風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)發(fā)行的債務(wù)工具有關(guān)，當(dāng)企業(yè)的杠桿比例較高時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)程度也因此而增加。
所謂杠桿比例指的是企業(yè)的負(fù)債額與股權(quán)資本的比值。在經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展階段時(shí)，高杠桿經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)尚不明顯，然而一旦營業(yè)收入有所下降，則利息成本與營業(yè)收入之間的比值將會(huì)增加。除了利息之外，企業(yè)可能還而要定期償還本金，而這將減少其流動(dòng)資金。
因此說企業(yè)的杠桿比例越高，企業(yè)無法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)也就以通過向銀行申請(qǐng)貸款或發(fā)放債權(quán)的方式來進(jìn)行債務(wù)融資。企業(yè)發(fā)行的債券都具有一定的期限，借款人必須遵守這一規(guī)定，而且在債務(wù)契約中也對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定。
對(duì)于債券發(fā)行人而言，在特殊的環(huán)境下，其有權(quán)將發(fā)行的債券贖回。如果發(fā)行人發(fā)現(xiàn)，可以將成本較高的債券贖回，同時(shí)代之以成本較低的貸款或債券，則可以將先前發(fā)行的債券贖回。所謂贖回風(fēng)險(xiǎn)指的就是對(duì)于債券持有人而言，其持有的債券可能會(huì)被發(fā)行者在到期之前贖回。
在這種情況下，投資人將無法獲得預(yù)期的收入，盡管本金會(huì)被全額償還，但是投資人無法在不承擔(dān)多余風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得與先前同樣高的回報(bào)率。
從某種程度上說，這些風(fēng)險(xiǎn)類型是廣為人知的，能夠被有效管理。投資者可以選擇購買可贖回的債券，由于事先知道蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)，他們將索要較高的息票利率，以對(duì)潛在存在的可贖回風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。如果公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，則在發(fā)行債券時(shí)，就必須設(shè)定一個(gè)較高的息票利率，以此才能夠補(bǔ)償投資者們多承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在每種情況下，所涉及的風(fēng)險(xiǎn)都被認(rèn)為是可分散性的風(fēng)險(xiǎn)。
在一個(gè)投資組合當(dāng)中，資產(chǎn)的類型應(yīng)該做到分散化，即同時(shí)包括高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)。
其他的風(fēng)險(xiǎn)類型來源于更為廣闊的經(jīng)濟(jì)變化或社會(huì)變化，這些變化將會(huì)影響各種各樣的企業(yè)，并產(chǎn)生所謂的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)。
