CGFT會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)中市盈率市盈率是什么?市盈率(Price-Earning.PE)是一個(gè)易于計(jì)算的尺度,用來衡量公司股票相對(duì)于市場(chǎng)整體和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的價(jià)值。

市盈率=每股價(jià)格/每股收益

隨著每股收益的增加,投資者愿意支付的每股價(jià)格也應(yīng)該增加。

舉例說明,一個(gè)收益增長(zhǎng)速度剛好和國家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度同步的穩(wěn)定發(fā)展的公司與另一個(gè)收益增長(zhǎng)速度是國家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度兩倍的公司相比,股價(jià)增長(zhǎng)速度肯定是不同的。

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在一個(gè)特定的行業(yè)內(nèi)部,市盈率已經(jīng)被用來比較不同公司之間的差別。

如果市盈率低于本行業(yè)普遍的市盈率水平,該公司被稱為“好的買進(jìn)”。但是由誰來確定基準(zhǔn)水平呢?而20世紀(jì)90年代,股票市場(chǎng)整體市盈率上升,反映了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心。

一般說來,由于投資者不是只基于公司一年的增長(zhǎng)情況,而是基于這種增長(zhǎng)將一直持續(xù)的預(yù)期來做出決定,所以高速增長(zhǎng)的行業(yè)比低速增長(zhǎng)的行業(yè)擁有更高的市盈率。

從這種意義上來說,市盈率*類似于企業(yè)收購中對(duì)企業(yè)成本股價(jià)的折現(xiàn)現(xiàn)金流的方法。如同資本化率,市盈率不僅應(yīng)該考慮當(dāng)前的增長(zhǎng)率,而且應(yīng)該考慮持續(xù)增長(zhǎng)率的合理預(yù)期。市盈率還應(yīng)該考慮公司是否容易受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。如果把這些因素考慮在內(nèi),公司贏利的穩(wěn)定性將下降,風(fēng)險(xiǎn)將上升,因此,公司的市盈率應(yīng)該隨之調(diào)整。

注意:計(jì)算公式中使用的是收益而非收入。如果公司沒有收益,無論是因?yàn)楣咎幱谟啄昶?,還是因?yàn)樵诋?dāng)年是凈虧損,每股收益率都根本不存在。