CGFT金融學(xué)基礎(chǔ)*司未來的投資指什么？長期投資決策的關(guān)鍵使我們現(xiàn)在做出的選擇可能不會在未來幾年收到完全的預(yù)期回報。因此我們將主要依靠時間價值的概念進(jìn)行分析。
在很多案例中，很多設(shè)備的成本基本上是確定的，但是產(chǎn)生的回報就成了很值得估計的問題。這并不意味著公司將會受到不確定性的困擾，或者不意味著公司在沒有做出任何分析時將陷入一場新的風(fēng)險。它僅僅是一個提醒：在*終決定做出之前，為防止決策偏見需要判斷做出的假定，其中包括假定未來銷售量的增長趨勢保持同近年不變，忽略潛在的經(jīng)濟周期影響，縮小競爭與政府管制的影響，以及消費者對我們產(chǎn)品的持續(xù)偏好。
投資成本估計
第 一步是計算投資的成本，包括所有的財務(wù)假設(shè)。因為*終的購買決策取決于融資的可用性與吸引力，所以所有可能的選項都應(yīng)當(dāng)被考察。例如，如果我們計劃購買一項商業(yè)性資產(chǎn)，出售者可能向我們提供多種支付選擇：以較低的價格一次性購買全部資產(chǎn)，或者以較高的價格分3次在6個月里償還。
投資的收益
投資成本的計算很容易同收益的決定進(jìn)行比較。我們使用一份問卷來考察我們的成本節(jié)約和贏利是如何決定的。
我們是否預(yù)計明年的銷售收入是增長的？如果是，是否是銷售量增加？銷售數(shù)量的上升是如何影響到單價的？我們是否預(yù)計明年的單價會上升？它會如何影響到需求？這次投資將會是我們擁有多久的所有權(quán)優(yōu)勢？我們的競爭對手將會在多長時間內(nèi)復(fù)制我們的技術(shù)并影響到價格？這種產(chǎn)品或者這種服務(wù)所獲得的收入是否降低了本公司其他領(lǐng)域的銷售量或者贏利？凈收入是多少？
我們是否設(shè)計了基于現(xiàn)有費用的成本節(jié)約計劃？如果是，相關(guān)成本是否以通貨膨脹率或者其他什么比率增長？我們是否需要調(diào)整我們的節(jié)約假定？
成本節(jié)約是否與原材料的節(jié)約有關(guān)？成本節(jié)約是否是由于原材料和存貨的組合發(fā)生了改變？
實際上，購買機器和進(jìn)行某項技術(shù)投資的機會使我們又回到了在收支平衡分析中所做的假定。不同之處在于我們要進(jìn)行的財務(wù)分析是跨期發(fā)生的，而收支平衡分析中進(jìn)行的是單期分析。
