CGFT財(cái)務(wù)分析中財(cái)務(wù)預(yù)警的分析方法之單變量模型!單變量模式(one-variable model)是指運(yùn)用單一變數(shù)、個(gè)別財(cái)務(wù)比率來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。按照這一模式,當(dāng)模型中所涉及的幾個(gè)財(cái)務(wù)比率趨于惡化時(shí),通常是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆。
單變量模式所運(yùn)用的預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)失敗的比率,按其預(yù)測(cè)能力分別為:
債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額×100%
資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額×100%
資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%
按照單變量模式的解釋,企業(yè)的現(xiàn)金流量、凈收益和債務(wù)狀況不能改變,并且表現(xiàn)為企業(yè)長(zhǎng)期的狀況,而非短期因素。根據(jù)這一模型,在跟蹤考察企業(yè)時(shí),應(yīng)對(duì)上述比率的變化趨勢(shì)予以特別注意。
單變量模式是威廉·比弗(William Beaver)在比較研究了79個(gè)失敗企業(yè)和相同數(shù)位、相同資產(chǎn)規(guī)模的成功企業(yè)提出的,他在計(jì)算了各會(huì)計(jì)報(bào)表項(xiàng)目的平均值之后,對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目之間的重要項(xiàng)目作了如下說明:
(1)財(cái)務(wù)失敗企業(yè)在失敗前,現(xiàn)金越來越少,應(yīng)收賬款越來越多;
(2)當(dāng)把現(xiàn)金和應(yīng)收賬款加在一起列入速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)之中時(shí),失敗企業(yè)與成功企業(yè)之間的不同就被掩蓋住了。因?yàn)楝F(xiàn)金和應(yīng)收賬款不同,它們是向相反的方向起作用的。
(3)財(cái)務(wù)失敗企業(yè)在走向失敗過程中存貨總是越來越少。
William Beaver的這些結(jié)果說明在預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí),應(yīng)給予現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨三個(gè)流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目以特別的注意,對(duì)于現(xiàn)金和存貨較少,應(yīng)收賬款較多的企業(yè),分析時(shí)應(yīng)特別警覺。