CGFT：經(jīng)濟(jì)增加值的意義是什么？經(jīng)濟(jì)增加值（Economic Value Added,EVA)是指企業(yè)稅后凈經(jīng)營利潤與全部投人資本（債務(wù)資本和權(quán)益資本之和）成本之間的差額，即一定時期公司所有成本被扣除后的剩余收入。
經(jīng)濟(jì)增加值是一個*的經(jīng)營理念，它從股東角度重新定義企業(yè)的利潤，考慮了企業(yè)投入的所有資本（包括權(quán)益資本）的成本，從而更全面*地衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的真實(shí)盈利或創(chuàng)造的價(jià)值。
經(jīng)濟(jì)增加值的意義是什么？
經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的應(yīng)用，對于企業(yè)內(nèi)部管理者與員工以及企業(yè)外部信息使用者而言，都有重要的意義。
1.對企業(yè)內(nèi)部管理的意義
(1)協(xié)調(diào)了經(jīng)營者與所有者的利益，有利于化解代理矛盾
由于EVA是企業(yè)的經(jīng)營利潤與全部資本成本的差額，其增減變動與股東財(cái)富的變是一致的，因而以EVA作為企業(yè)的業(yè)績評價(jià)指標(biāo)從根本上符合股東的利益。在EVA評價(jià)機(jī)制及激勵機(jī)制下，經(jīng)營者要獲得財(cái)富的前提是，必須為股東創(chuàng)造了更大的財(cái)富。這就使經(jīng)營者與所有者的利益統(tǒng)一到企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造上來，從而緩解了委托代理矛盾。
(2)一定程度上避免了粉飾行為及短視行為，從而有利于企業(yè)的長期發(fā)展在計(jì)算EVA時，需要對財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行一系列調(diào)整，消除了謹(jǐn)慎性原則權(quán)責(zé)發(fā)生制下利潤受會計(jì)政策影響而產(chǎn)生的不合理因素，一定程度上減少了會計(jì)政策選擇和會計(jì)估計(jì)的主觀性，以及經(jīng)營者為獲得良好的利潤指標(biāo)進(jìn)行的報(bào)表粉飾行為對業(yè)績評價(jià)的影響。同時，通過調(diào)整，EVA指標(biāo)還可約束經(jīng)營者的短視行為。例如，按照會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，研究階段費(fèi)用、市場開拓費(fèi)用、人力資源開支均要在發(fā)生當(dāng)期費(fèi)用化，若以傳統(tǒng)的盈利指標(biāo)作為業(yè)績評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，*易導(dǎo)致短視行為；但在EVA方法下，這些開支均應(yīng)資本化處理，這就使管理者在決策時可以更專注于企業(yè)的長期發(fā)展，而不必為了短期的業(yè)績而犧牲企業(yè)長遠(yuǎn)利益。
(3)能夠優(yōu)化企業(yè)激勵機(jī)制
經(jīng)濟(jì)增加值作為一種業(yè)績評價(jià)指標(biāo)，必將對整個企業(yè)的經(jīng)營狀況產(chǎn)生影響，但僅僅將經(jīng)濟(jì)增加值的運(yùn)用停留在分析與評價(jià)的層面上是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，甚至?xí)a(chǎn)生負(fù)面影響，因?yàn)樗鼘?dǎo)致經(jīng)理人員減少資本支出，犧牲公司長期效益以提高短期的經(jīng)濟(jì)增加值。因而，必須將經(jīng)濟(jì)增加值與員工業(yè)績掛鉤，建立一種新的長期的激勵制度，才能真正起到持久的引導(dǎo)員工行為的作用。
(4)EVA是一種*的管理理念，利于提高管理者決策水平。
由于EVA統(tǒng)一了經(jīng)營者與所有者的利益，經(jīng)營者在進(jìn)行決策的過程中將變得更加謹(jǐn)慎，這就有利于經(jīng)營者提高其決策水平。另外，EVA在籌資決策、投資決策及股利決策過程中有其獨(dú)特的優(yōu)越性，有利于形成對企業(yè)有利的決策。
第 一，籌資決策。
EVA方法下，由于考慮了權(quán)益資本成本，管理層的融資行為將更為理性。只有當(dāng)有明確的融資目的，且擬投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)能帶來超過全部資金成本時，管理層才會進(jìn)行融資。這就有效地抑制了企業(yè)在證券市場中大肆“圈錢”的行為，既保護(hù)了投資者的權(quán)益，又減少了企業(yè)的資本占用，提高了企業(yè)的資金運(yùn)作效率。
第二，投資決策。
按照EVA理論，只有當(dāng)投資預(yù)期產(chǎn)生的凈經(jīng)營利潤大于權(quán)益及債務(wù)資金成本時，企業(yè)才應(yīng)該進(jìn)行投資，這就避免了企業(yè)應(yīng)忽略權(quán)益資金成本而進(jìn)行的盲目投資。同樣地，只要當(dāng)投資產(chǎn)生的凈經(jīng)營利潤大于投入的全部資金成本，追加該投資就能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，管理當(dāng)局應(yīng)善于抓住這樣的機(jī)會。
第三，股利決策。
按照EVA理論，現(xiàn)金余額以及消*投資都被包含在資本范疇內(nèi)，從而必須計(jì)算成本。
多余而沒有更好的投資果道的現(xiàn)金，將導(dǎo)致企業(yè)的資金成本偏高。這種情況下，把現(xiàn)金作為紅利分配給股東，將有助于降低企業(yè)的資金成本，股東也可將分得的股利用于其他更有價(jià)值的投資。
2.對于外部投資者的意義
計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)，利用經(jīng)濟(jì)增加值進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，對于外部投資者而言有以下兩點(diǎn)重要意義：
第 一，以經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)為核心建立的價(jià)值管理體系，通過統(tǒng)一管理者與股東的利益，使管理者及員工真正地以創(chuàng)造公司價(jià)值為目的行動，有助于改善公司的業(yè)績評價(jià)體系、激勵機(jī)制，并有助于改善管理者的決策能力，因此，經(jīng)濟(jì)增加值的全面應(yīng)用將更有效地實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值和股東財(cái)富的*化。
第二，經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)一定程度上克服了會計(jì)利潤可操縱性較強(qiáng)的問題，因而可以更真實(shí)有效地反映公司業(yè)績。外部投資者借由經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)的計(jì)算和分析，可以了解更真實(shí)的公司績效，了解公司為股東創(chuàng)造財(cái)富的能力。
EVA指標(biāo)*的特點(diǎn)，就是考慮了包括權(quán)益成本在內(nèi)的全部資本成本，因此直接地反映了公司價(jià)值是被創(chuàng)造還是被毀損。傳統(tǒng)的會計(jì)利潤大于零，并不一定代表企業(yè)價(jià)值增加，股東獲得利益。那些會計(jì)盈利少于權(quán)益機(jī)會成本的企業(yè)，股東財(cái)富實(shí)際上是在減少只有當(dāng)企業(yè)的收益超過企業(yè)的所有資本的成本時，才能說經(jīng)營者為企業(yè)增加了價(jià)值，為股東創(chuàng)造了財(cái)富。
