相信很多伙伴在預(yù)習(xí)完那么多CFA科目，會(huì)產(chǎn)生懷疑，而且都會(huì)有經(jīng)典的兩道題是不會(huì)的。今天小編給你出一道題看看是哪個(gè)科目的知識(shí)！
 
Given the discount rate of 4% a year compounded annually, the present value (PV)of 50,000, as of the end of Year 5 (PV5), of the cash flow received at the end of Year 20 is closest to:

A. $22,819  B. $27,763  C. $28,873

答案：B is correct. The PV in Year 5 of a $50,000 lump sum paid in Year 20 is $27,763.23 (where FV is future value): PV = FVN(1 + r)–N

PV = $50,000(1 + 0.04)–15
PV = $27,763.23
解題思路：這道題目的意思是，已知年化折現(xiàn)率為4%，按年計(jì)息，求在第20年末發(fā)生的一筆金額為50000的現(xiàn)金流在第五年末的現(xiàn)值為多少。計(jì)算器步驟如下：N=15; I/Y=4; PMT=0; FV=50,000; CPT PV =-27763.22514

對(duì)于這道題，畫個(gè)圖也會(huì)更有助于理解：

易錯(cuò)點(diǎn)分析：
其實(shí)這道題本身計(jì)算并不難，應(yīng)該說(shuō)是貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算里面比較簡(jiǎn)單的題目了。這道題的難點(diǎn)在于對(duì)題目的理解，涉及到英語(yǔ)語(yǔ)法中的定語(yǔ)從句，導(dǎo)致很多同學(xué)分不清50,000到底是FV還是PV，也分不清題目到底讓我們求的是什么。看到答案之后才恍然大悟，原來(lái)題目是這個(gè)意思。所以在讀題的過(guò)程中，我們要學(xué)會(huì)分清主語(yǔ)，劃關(guān)鍵詞。

再多說(shuō)一點(diǎn)，關(guān)于CFA貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算題，我們都要學(xué)會(huì)用畫時(shí)間軸的方法來(lái)解題。很多同學(xué)對(duì)于現(xiàn)金流多次折現(xiàn)的過(guò)程往往存在疑問(wèn)，分不清折現(xiàn)到哪個(gè)時(shí)刻，會(huì)在N的取值上出錯(cuò)。其實(shí)很多時(shí)候我們?cè)谝贿呑x題的過(guò)程中一邊畫好時(shí)間軸的圖，在相應(yīng)的位置做好標(biāo)記，很多疑問(wèn)也就迎刃而解了。
相必你也知道小編說(shuō)的CFA科目是哪一科了，沒(méi)錯(cuò)是CFA一級(jí)數(shù)量分析！CFA考點(diǎn)：Time value of money calculation