static trade-off theory是什么?在CFA考試中是有很多知識點的?每個知識點都要清楚的,不能說煳里煳涂的就過去了!需要考生清晰的掌握哦!今天跟著小編看看static trade-off theory這個知識點是如何理解的!

static trade-off theory是靜態(tài)權衡理論,在靜態(tài)權衡理論下,假設有稅,有破產(chǎn)風險,企業(yè)有*資本結構(optimal capital structure)。

有杠桿公司的價值 = 無杠桿公司的價值 + 債務的稅盾 - 財務危機現(xiàn)值

value of leveraged company = value of unleveraged company + T*Debt - PV of financial distress

可以看出,當 T*Debt - PV of financial distress 達到zui大時(也就是 marginal 財務危機的成本 = marginal 稅盾的好處時),公司價值zui大。此時的資本結構為zui優(yōu)資本結構 (optimal capital structure).


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