VaR是什么意思？在CFA考試中是有分類的，那你知道它有哪些呢？如何判斷呢？今天跟著小編一起看看吧！對(duì)你學(xué)習(xí)這個(gè)知識(shí)有很大的幫助哦！

VaR是在險(xiǎn)價(jià)值，它分為 incremental VaR（增量在險(xiǎn)價(jià)值），marginal VaR（邊際在險(xiǎn)價(jià)值）和relative VaR（相對(duì)在險(xiǎn)價(jià)值），如何區(qū)分呢？和小編一起學(xué)習(xí)!

增量在險(xiǎn)價(jià)值 incremental VaR：倉位規(guī)模相對(duì)剩余倉位改變前后的在險(xiǎn)價(jià)值（the difference between the before and after VaR if a position size is changed relative to the remaining positions）。例如，股+債的權(quán)重從40+60變?yōu)?/span>20+80，會(huì)導(dǎo)致σp, E(Rp)的變化，從而影響VaR的變化。
IVaR measures how changes in the portfolio’s composition affect the portfolio’s VaR.
一般情況下，IVaR都是大于0的。
邊際在險(xiǎn)價(jià)值 marginal VaR：組合內(nèi)某證券倉位變化1%或者1元所導(dǎo)致的VaR的變化（change in VaR for a 1$ or 1% change in the position for a security in the portfolio）。
MVaR可以>0或者<0. 如果一開始組合中的證券A的權(quán)重為0，通過增加A的權(quán)重，分散化效果會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)下降，VaR下降，斜率（MVaR）為負(fù)；當(dāng)A的權(quán)重過了一定的臨界值，再加入A會(huì)導(dǎo)致組合的風(fēng)險(xiǎn)上升，VaR上升，斜率（MVaR）為正。

相對(duì)在險(xiǎn)價(jià)值 relative VaR：也叫事前跟蹤誤差 ex-ante tracking error，某投資組合回報(bào)相對(duì)基準(zhǔn)組合回報(bào)的可能差距（是 tracking error 的 VaR）。
relative VaR = E(Rp-Rb) - z*(σp-σb)

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