在CFA數(shù)量分析中用price return和total return計算CFA考試題如何解答呢?跟著小編一起看看這道題如何解答,解題思路是什么?這在備考中是重要的,這樣在考試中更輕松的做題哦!
The values of a price return index and a total return index consisting of identical equal-weighted dividend paying equities will be equal:
A.only at inception.
B.at inception and on rebalancing dates.
C.at inception and on reconstitution dates.
答案:A is correct.
At inception, the values of the price return and total return versions of an index are equal.
解題思路:
這道題是問用兩種不同的方法(price return和total return)計算一個付息的等權(quán)重指數(shù)的收益,所能得到的計算結(jié)果在哪個時間點*有可能是相等的。在解答這道題之前我們首先需要了解一下這兩種方法。計算指數(shù)的total return意味著在計算時既要考慮了證券價格的變化(資本利得收益)還要考慮了期間的現(xiàn)金流所帶來的收益(利息、股息)。而price return在計算時只基于證券價格的變化(資本增值)。
因此不難看出,在初始階段,以股票指數(shù)為例,由于沒有產(chǎn)生分紅, price return和total return肯定是相等的。然而,隨著時間的流逝,指數(shù)中包含的股票就會發(fā)生派息,那么total return計算得到的收益一定會偏離用price return計算得到的收益。
因此這道題只能選A,因為不論是調(diào)整指數(shù)權(quán)重還是調(diào)整指數(shù)的成分都是在特定的日期,且都發(fā)生在inception之后,那么就要考慮分紅所帶來收益上的差異。