知識(shí)點(diǎn)的學(xué)習(xí)不是一蹴而就就可以學(xué)會(huì)的，需要的是不斷的積累。有些知識(shí)點(diǎn)是可以結(jié)合學(xué)習(xí)的，今天我們說(shuō)說(shuō)國(guó)債、非國(guó)家政府債、政府機(jī)構(gòu)債和超主權(quán)債，這在CFA考試中也是主要知識(shí)概念！

政府債

國(guó)債通過(guò)國(guó)家的稅收權(quán)進(jìn)行擔(dān)保，國(guó)家信用高的政府一般認(rèn)為沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)債的還款能 力一般取決于其稅收能力和印鈔能力。

國(guó)家也可能發(fā)行不是以自己國(guó)家貨幣計(jì)價(jià)的債券。一般本幣債的信用評(píng)級(jí)要高于外幣債，因 為外幣債國(guó)家就不能通過(guò)印鈔票的形式來(lái)還債.同時(shí)外幣債也受匯率的影響。

zui近發(fā)行的債券能提供更高的市場(chǎng)信息，交易也更活躍，也被稱為on?the-run債券，作為其 他債券收益率的定價(jià)基礎(chǔ)。

國(guó)債包括固定利率，浮動(dòng)利率和通脹連接債.

非國(guó)家政府債

非國(guó)家政府債由州、縣、鄉(xiāng)村，有時(shí)候是一些政府機(jī)構(gòu)，例如醫(yī)院、機(jī)場(chǎng)等來(lái)發(fā)行的，這種債券的收益，通過(guò)它項(xiàng)目的現(xiàn)金流或者稅收收入或者某些費(fèi)用的收入來(lái)支撐。

這種債券一般信用等級(jí)較高，但比國(guó)債的收益率要高。

機(jī)構(gòu)債

機(jī)構(gòu)債由政府成立的特殊目的組織來(lái)發(fā)行，在美國(guó)，政府發(fā)起的機(jī)構(gòu)有例如房利美等。

一些政府機(jī)構(gòu)債由政府進(jìn)行背書(shū)，因此信用級(jí)別很高。哪怕它不由政府背書(shū)，有一些也很高。

但總是比國(guó)債的信用級(jí)別低一點(diǎn)的。

超主權(quán)債

由超主權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)行，一般認(rèn)為是多邊組織，例如世界銀行國(guó)際貨幣組織或者IMF, ABB。

由這些組織發(fā)行的債券信用級(jí)別很高，流動(dòng)性很好。


不知道你這些CFA基礎(chǔ)知識(shí)概念掌握的如何呢？一級(jí)知識(shí)是為了能更好的理解二三級(jí)知識(shí)，如果你在CFA一級(jí)備考中知識(shí)點(diǎn)學(xué)的不明不白的，在二三級(jí)中就很難的理解哦！