什么是利率風(fēng)險(xiǎn)？在CFA考試中它是屬于哪一章節(jié)的知識(shí)呢？在這一章節(jié)學(xué)習(xí)中債券的收益水平是怎么變化呢今天跟著小編一起看看吧！
什么是利率風(fēng)險(xiǎn)interest rate risk？如何理解這個(gè)知識(shí)點(diǎn)呢？小編告訴你是指市場利率發(fā)生變化的時(shí)候，債券的價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)。他是屬于債券收益中的知識(shí)，那債券的收益水平與利率風(fēng)險(xiǎn)是如何影響呢？
1.債券到期時(shí)間越長，利率風(fēng)險(xiǎn)越大，成正比；票面利率（coupon rate）越大，利息風(fēng)險(xiǎn)越小，成反比。
2.不論債券包含call或者put， 那么bond的價(jià)值都會(huì)對(duì)于利息的變化變得不敏感，所以該債券的duration會(huì)下降。
3.對(duì)于callable bond，當(dāng)市場利率上升，bond的價(jià)格下降，callable bond 和一般bond 一樣價(jià)格下降， 但是當(dāng)市場利率下降時(shí)， bond的價(jià)格上升， call option又會(huì)影響到bond的價(jià)格上升， 發(fā)行者會(huì)選擇行使該call option。
4.當(dāng)interest rate 的volatility增加， 債券的option 不論是put 還是call 的價(jià)值都增加。 對(duì)于callable bond， callable bond=value of option-free bond-value of the call option。
5.由于call 的價(jià)值增加， 所以整個(gè)callable bond的價(jià)值變小了， 而對(duì)于putable bond 來說，由于put的價(jià)值增大， 整個(gè)puttable bond 的價(jià)值也增加了。
6.零息債券由于沒有coupon payment， 所以沒有reinvestment 風(fēng)險(xiǎn)。
