Capital Budgeting 資本預算你這個知識點弄懂了嗎？你知道2020年CFA一級考點知識嗎？今天融躍小編給你說說資本預算！

資本預算是干什么的呢？在金融行業(yè)主要起到什么作用呢？


在眾多的投資項目中，企業(yè)應(yīng)當如何去做決策，這需要科學的方法論，由此衍生了資本預算理論的發(fā)展。

我們首先要了解的是資本預算的一般過程和資本預算的五大基本原則，以及在對一個項目進行評估的時候，幾種主流評估方法：

1）NPV (Net Present Value) 凈現(xiàn)值法

2）IRR (Internal Rate ofReturn) 內(nèi)部收益率法

3）Payback Period 投資回收期法

4）Discounted Payback Period 貼現(xiàn)回收期法

5）Average Accounting Rate ofReturn 平均會計收益率法

6）Profitability Index 盈利性指數(shù)。

這其中，NPV和IRR深受大企業(yè)和學術(shù)研究的歡迎，也是考試的核心。然而它們也有其各自優(yōu)勢與不足。就NPV和IRR 的比較來說：

（1）理論上看，凈現(xiàn)值是正確的方法，它考慮了所有的現(xiàn)金流情況，多個項目進行投資選擇時，應(yīng)該選擇凈現(xiàn)值5的項目；

（2）內(nèi)部收益率法的5優(yōu)點就是以百分比的形式計算收益率，容易讓人理解，但是存在多重解問題(即一個項目有可能出現(xiàn)兩個IRR) 。對NPV和IRR的深刻理解是本章節(jié)的考察核心要點。