作為一名專業(yè)的CFA分析師，對金融行業(yè)的熱點要有敏銳的察覺，對于橋水基金爆倉傳聞你知道多少呢？從中的引發(fā)的思考是什么呢？那事件是怎么發(fā)生的呢？
近日，美國著名的對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）突然傳出爆倉的傳聞，一切的一切起源于一封郵件。
郵件中說剛接到一個高盛的老朋友打來的電話，他激動的發(fā)現(xiàn)了一個結(jié)論是，橋水基金面臨著沙特和其他國家的大規(guī)模贖回，這就是近一周*，債券，股票和外匯等這些資產(chǎn)波動的主要原因，大量的風(fēng)險平價基金被強制清算，他還認為主權(quán)財富基金也不行了，一樣會大量縮水。
作為CFA分析師，對金融事件分析要有自己的看法，橋水基金之所以會爆倉，還有別的原因，比如大規(guī)模欺詐的暴露，但是郵件里沒有說明相應(yīng)的細節(jié)。
通篇看下來，并沒有直接證據(jù)證明橋水基金爆倉，只是是一位投資者根據(jù)自己的投資習(xí)慣和偏好做出的預(yù)測。但是就是這樣一封郵件，在如今風(fēng)聲鶴唳的資本市場中，引發(fā)了巨大的波瀾。
在這封郵件在美國對沖基金內(nèi)部流傳之后，3月18日橋水基金創(chuàng)始人、聯(lián)席*投資官Ray Dailo在向投資者發(fā)送的《每日觀察》中的報告內(nèi)容做出了回應(yīng)。
直接公布了橋水基金的業(yè)績凈表現(xiàn)，其基金的確出現(xiàn)了下跌，采用風(fēng)險平價策略的全天候基金（all weather）和完全對沖的中性策略基金（pure alpha）出現(xiàn)了不同程度的下跌，這樣的業(yè)績是大家都不愿意看到的，新冠病毒對我們來說是一個迅速而嚴重的打擊，雖然出現(xiàn)了賬面損失，但是還在可接受范圍內(nèi)，而且我們的流動性是充足的?？傮w而言，雖然出現(xiàn)了下跌，但遠遠沒有到爆倉的地步
并且在中國的微博上發(fā)表了聲明：今天中國國內(nèi)有傳言橋水“崩了”、“遇上麻煩了”。我向你們保證這完全是錯誤的，橋水一切安好。橋水的財務(wù)狀況穩(wěn)定，既沒有出現(xiàn)在目前情況下與我們預(yù)期不符的投資虧損，也沒有出現(xiàn)與我們過去45年來做投資的常態(tài)不符的損失。
近期由于新冠病毒疫情的爆發(fā)，全球各大資本市場不斷上演史詩級的暴跌，3月18日美國三大股指再次暴跌，觸發(fā)本月第四次熔斷，在2008年美國次貸危機中逆勢上漲的橋水基金在本次暴跌行情中折戟，瑞達利歐提出的風(fēng)險平價策略也出現(xiàn)了虧損。
所謂風(fēng)險平價策略（Risk parity strategies）是根據(jù)資產(chǎn)的波動率來配置風(fēng)險，主要關(guān)注各個資產(chǎn)間的風(fēng)險的相關(guān)性，并通過配置資產(chǎn)來平衡各類資產(chǎn)的風(fēng)險。資產(chǎn)可以包括股票和債券。股票和債券在資產(chǎn)組合中的比重如60/40不是固定的，而是由目標(biāo)風(fēng)險和收益水平?jīng)Q定，但缺點是嚴重依賴歷史數(shù)據(jù)，如果沒有發(fā)生類似的事件，其收益水平會下降。本次新冠病毒疫情導(dǎo)致的暴跌，所以橋水基金也會發(fā)生下跌。
這也證明了一個道理：世界是在不斷變化的，沒有人可以一勞永逸，即使昨天適用的投資策略，今天情況發(fā)生了變化，這種投資策略也會虧損，所以作為金融人士，要不斷學(xué)習(xí)新的知識來充實自己，學(xué)習(xí)CFA可以了解更多金融知識。
為什么這么說呢？在CFA一級考試中考生會學(xué)習(xí)到投資組合里的知識，能夠應(yīng)對這樣的事情。
