ACCA考試中Arbitrage Pricing Theory(APT)怎么學(xué)習(xí)？

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Arbitrage Pricing Theory(APT)套匯定價(jià)理論是資本資產(chǎn)定價(jià)模式以外的另一個(gè)選擇，主要分別在于其假設(shè)及對(duì)資產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素的詮釋。

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APT(Arbitrage Pricing Theory) 是CAPM的拓廣，由APT給出的定價(jià)模型與CAPM一樣，都是均衡狀態(tài)下的模型，不同的是APT的基礎(chǔ)是多因素模型。

套匯定價(jià)理論認(rèn)為，套匯行為是現(xiàn)代有效率市場(chǎng)（即市場(chǎng)均衡價(jià)格）形成的一個(gè)決定因素。如果市場(chǎng)未達(dá)到均衡狀態(tài)的話，市場(chǎng)上就會(huì)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。 并且用多個(gè)因素來(lái)解釋風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益，并根據(jù)無(wú)套匯原則，得到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)均衡收益與多個(gè)因素之間存在（近似的）線性關(guān)系。 而前面的CAPM模型預(yù)測(cè)所有證券的收益率都與*的公共因子（市場(chǎng)證券組合）的收益率存在著線性關(guān)系。

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