security market line證券市場線，主要用來說明投資組合報酬率與系統(tǒng)風(fēng)險程度β系數(shù)之間的關(guān)系，以及市場上所有風(fēng)險性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系。它是FRM考試的知識點，備考中的考生一定要有所掌握！
證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險之間的關(guān)系提供十分完整的闡述，其方程為E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。>>>點擊領(lǐng)取2021年FRM備考資料大禮包（戳我免·費領(lǐng)?。?/span>
任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是無風(fēng)險利率rF，它是由時間創(chuàng)造的，是對放棄即期消費的補償；另一部分[E(rM)-rF]βp是對承擔(dān)風(fēng)險的補償，稱為“風(fēng)險溢價”，它與承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險β系數(shù)的大小成正比。 [E(rM)-rF]其中的代表了對單位風(fēng)險的補償，通常稱之為風(fēng)險的價格。
證券市場線(SML)與資本市場線(CML)的區(qū)別：
橫軸：SML是貝塔系數(shù)β僅衡量系統(tǒng)性風(fēng)險；CML是標(biāo)準(zhǔn)差，既包括系統(tǒng)風(fēng)險又包括非系統(tǒng)風(fēng)險。而縱軸都一樣是期望收益率E(rP)。》》》點我咨詢21年FRM備考技巧
斜率：SML的斜率為市場必要報酬率-無風(fēng)險收益率，也稱風(fēng)險溢價，表示系統(tǒng)風(fēng)險的風(fēng)險價格。CML的斜率為（風(fēng)險組合的期望報酬率-無風(fēng)險報酬率）/風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差，表示整體風(fēng)險的風(fēng)險價格。
SML利用可以β系數(shù)描述市場均單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系；CML利用整個資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差僅僅適用于風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的有效組合，而無法描述單個證券。
SML和CML中rM的含義不同，rM在SML表示“必要收益率”，即投資“前”要求得到的zui低收益率。rM在CML表示“期望收益率”，投資“后”期望獲得的報酬率。【資料下載】點擊下載融躍教育FRM二級學(xué)習(xí)計劃
SML的作用在于將“必要報酬率”帶入股票估價模型，計算股票的內(nèi)在價值；CML作用在于根據(jù)期望收益率確定投資組合的比例。
FRM考試的知識點內(nèi)容就分享這么多，學(xué)員如果還有更多的內(nèi)容想要學(xué)習(xí)，可以在線咨詢老師或者添加老師微信（rongyuejiaoyu）。
- 報考條件
- 報名時間
- 報名費用
- 考試科目
- 考試時間
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GARP對于FRM報考條件的規(guī)定：
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為：報名FRM考試沒有任何學(xué)歷或?qū)I(yè)的先決條件。
可以理解為，報名FRM考試沒有任何的學(xué)歷和專業(yè)的要求，只要是你想考，都可以報名的。查看完整內(nèi)容 -
2024年5月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名階段：2023年12月1日-2024年1月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價報名階段：2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名階段：2024年3月1日-2024年4月30日。
標(biāo)準(zhǔn)價報名階段：2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名時間：2024年5月1日-2024年7月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價報名時間：2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內(nèi)容 -
2023年GARP協(xié)會對FRM的各級考試報名的費用作出了修改：將原先早報階段考試費從$550上漲至$600，標(biāo)準(zhǔn)階段考試費從$750上漲至$800。費用分為:
注冊費：$ 400 USD；
考試費：$ 600 USD（第一階段）or $ 800 USD（第二階段）；
場地費：$ 40 USD（大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場地費）；
數(shù)據(jù)費：$ 10 USD（只收取一次）；
首次注冊的考生費用為（注冊費 + 考試費 + 場地費 + 數(shù)據(jù)費）= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊的考生費用為（考試費 + 場地費） = $640 or $840 USD。查看完整內(nèi)容 -
FRM考試共兩級，F(xiàn)RM一級四門科目，F(xiàn)RM二級六門科目；具體科目及占比如下：
FRM一級（共四門科目）
1、Foundations of Risk Management風(fēng)險管理基礎(chǔ)（大約占20%）
2、Quantitative Analysis數(shù)量分析（大約占20%）
3、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險建模（大約占30%）
4、Financial Markets and Products金融市場與金融產(chǎn)品（大約占30%）
FRM二級（共六門科目）
1、Market Risk Measurement and Management市場風(fēng)險管理與測量（大約占20%）
2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險管理與測量（大約占20%）
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風(fēng)險管理（大約占20%）
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動性風(fēng)險管理（大約占15%）
5、Risk Management and Investment Management投資風(fēng)險管理（大約占15%）
6、Current Issues in Financial Markets金融市場前沿話題（大約占10%）查看完整內(nèi)容 -
2024年FRM考試時間安排如下：
FRM一級考試：
2024年5月4日-5月17日；
2024年8月3日（周六）上午；
2024年11月2日-11月15日。FRM二級考試：
2024年5月18日-5月24日；
2024年8月3月（周六）下午；
2024年11月16日-11月22日。查看完整內(nèi)容
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中文名
金融風(fēng)險管理師
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持證人數(shù)
25000（中國）
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外文名
FRM（Financial Risk Manager）
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考試等級
FRM考試共分為兩級考試
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考試時間
5月、8月、11月
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報名時間
5月考試（12月1日-3月31日）
8月考試（3月1日-6月30日）
11月考試（5月1日-9月30日）
