CFA全稱Chartered Financial Analyst（特許金融分析師），是全球投資業(yè)里*為嚴格與含金量*的資格認證，為全球投資業(yè)在道德操守、專業(yè)標準及知識體系等方面設立了規(guī)范與標準。自1962年設立CFA課程以來，對投資知識、準則及道德設立了全球性的標準，被廣泛認知與認可?！督鹑跁r報》雜志于2006年將CFA專業(yè)資格比喻成投資專才的“*”。

CFA

CFA考試是“全球*考”， CFA Level I考試上、下午各120道單項選擇題，共有240道選擇題，每題有A，B，C三個選擇，分值相等。

一級CFA考試中單純的客觀題重在檢測考生的基礎知識，主要在于考察考生對CFA考試課程中投資評估及管理的工具和概念的理解。

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【道德】

這塊知識對于所有人來說都是*的，而且得C有被“秒殺”的可能性，所以我們必須引起充分的重視。

在教學中我們發(fā)現同學們往往有3個方面的問題：

*重要的方面是英語，沒有讀懂題目，當然也就沒法作答，所以英語學習至關重要，方法上文已述；

第二方面，對于條款記憶不清，尤其是這個條款包含哪些細則，會有哪些應用，沒有相關記憶，*無法做題。雖然死記硬背不足取，但基本內容的記憶，還是至關重要的；

第三方面就是總結，包括問題和答疑本身，都不是單獨出現的問題，都是一類問題。比如business travel expense如何處理？不總結這些問題，每次遇到相關的問題都會再問都會重演，對于學習和知識掌握*不利。

【數量分析】

數量分析部分的考察關鍵是概率論與數理統(tǒng)計，如果這塊知識的基礎薄弱，在三個方面加以注意，相信一定有所斬獲。

*，一定提前看網站上的數學前導課程，尤其是計算器使用課程。德州儀器TI BAII Plus是一種專用和專業(yè)的儀器，切勿把它等同于一般的計算器，所以學習其使用方法*重要，粗枝大葉必然為禍不淺；

第二，基礎班授課必然更加偏向基礎，而基本問題需要在基礎班得到相當程度的解決，故而基礎班上課時如有不清楚不明白理解不了的內容，必須及時和老師聯(lián)系，或者下課后及時將問題反饋給班主任老師尋求解答；

第三，做題，任何數學知識的掌握必然需要做一定的練習，前文已述，不再多言；

第四，數量分析的重要性前文同樣已經大量篇幅，由于其于后來幾門課程聯(lián)系緊密，所以及時學會和理解掌握至關重要，切勿讓問題累積，避免*在CFA數量金融的知識方面“債臺高筑”。

【經濟學】

經濟學是難度相對較小的一門課程，對于考生而言是拉高自己成績的*好的突破點。但是，在過往的教學中我們發(fā)現，許多同學忽視了對經濟學現象背后的原理的理解，而只是單純的去背結論，結果就是題目稍微復雜就立馬“歇菜”。

比如在宏觀經濟學部分的cost-push和demand-pull，如果能夠理解成本、收入、政府開支這三個方面對供需關系的影響，就能*輕松的掌握整個供需曲線變動的流程。

再比如interest rate parity的公式，許多同學總是記不清楚，但是如果能夠理解等式的左右兩邊分別代表在國內和國外投資的收益，再將這*程，尤其是在國外投資的過程記清楚，這類難題馬上就迎刃而解。

因此，在學習經濟學的過程中，應當時刻遵守“先理解，后記憶”的原則，方能事半功倍。當然，總結自己的錯題，永遠必不可少。

【財務報告分析】

財報占比20%，重要性不言而喻，加之其為公司金融、股權投資和另類投資等科目的基礎，其影響力和*不言而喻。

學習方法方面，一則必須強調盡早預習、及時復習和多做練習，二則需要相對較多的記憶，尤其是財務指標，asset turnover ratio怎么算，屬于哪類，杜邦分析三步法五步法分別怎么算，這都需要記憶。包括IFRS和GAAP的差異，“為什么是這樣”并不重要，規(guī)定和制度就像法律，非要尋找合理性未必對學習和掌握有效。對相關知識和信息記憶清晰、毫厘不爽，才是我們追求的目標。

有的同學答疑就問某些ratio怎么算，這些ratio高如何低如何，這樣的問題正是需要同學們課后需要完成的工作。基本的記憶對于學習和成功通過考試至關重要！

三則需要練習和總結。財務報告內容紛繁復雜，知識點千頭萬緒，學習問題絕非“觀其大略”所能解決。但是練習本身不解決問題，只有發(fā)現問題后加以總結，才能在以后避免出現同樣的錯誤。做題是手段，但掌握知識點才是目的。

【公司金融】

公司金融屬于難度不高的一科，當然，這樣說的大前提還是數量和財報的學習基礎較為扎實。

當然，這門科目在Level I中相對知識點較散，對于每塊知識點，適當做題，及時復習，應該能取得較好的成績。

模擬考中成績不理想的同學，事后詢問，無一例外都是沒有復習，這種情況值得后來學習者深思而慎取之。

【權益投資】

股權投資是多數同學較為熟悉的一科，但美國股票市場的發(fā)達程度比起我國有相當的領先，所以CFA的知識體系中也有相當比例美國市場中廣泛存在而中國市場聞所未聞的工具，比如投資委托方法，那么記憶就顯得尤為重要了。

此外，戈登增長模型的掌握和現金流的掌握也高度相關，故而前置知識的掌握對此就*關鍵。對這塊知識而言，適當做題，總結記憶，包括管理學部分如波特五力模型，也需要予以關注。

【投資組合管理】

這塊知識本身不復雜，無論是兩大部分，*部分是IPS，主要是各類投資主體的特點，以及戰(zhàn)略投資和戰(zhàn)術投資各自的特點和應用；第二部分是CAL，CML，SML三條線，尤其是CML和SML，以及各自的圖形，這塊知識比較抽象但是至關重要。

做一些概念性的題目和少量計算類題目，并且及時回顧復習，相信就能獲得較好的掌握。

【衍生工具】

衍生工具*的問題是晦澀難懂，如前所述，雖然考試比例不大，但是對于后面知識的學習很重要。衍生在目前的CFA Level I中已經把計算部分大量刪除了，所以重點在于理解，尤其是基本概念的理解。

衍生工具里又以期權為*，一方面期權是一種權利義務分離的工具，另一方面期權的變化更多、應用更廣。

但是，Level I畢竟簡單，因此夯實基礎，把握基本概念，對于考試通過就格外重要。至于更高深的內容，請留待Level II加以解決，循序漸進方為正道。

【固定收益證券】

固定收益證券作為教學過程中的突出難點，我們必須引起足夠的重視。之所以固定收益證券在理解和掌握方面存在難度，是因為相對股票來說，債券是普通投資者不常接觸到的金融工具。因此，大量的專業(yè)術語和關于固定收益證券定價方面的知識，同學們*能夠提前預習，*聽課質量，同時上課認真聽講，及時解決學習中存在的疑惑。

此外，固定收益證券會涉及大量的術語，有的術語在上課時難免沒提到或者很快帶過，如果在做題中遇到看不懂的名詞，一定要及時上網搜索，維基百科en.wikipedia.org和Investopedia網站www.investopedia.com都是很好的專業(yè)搜索工具。而且，專業(yè)術語，比如久期，本身就是一個定義，這些東西必須記憶，沒有基本的記憶，根本談不上解答問題。當然，這塊知識里的計算部分相對較多較難，平時也需要注意練習和積累。

【另類投資】

同樣屬于新興投資范疇的另類投資在國內的金融學教育方面是*的缺陷之一，國內畢業(yè)和在校學生必須花更多的時間和精力來應對這塊內容。好在Level I知識容量不大，更偏重于概念普及和特點歸納，這方面就需要記憶。

*的一個計算要點，即計算hedge fund收取的管理費和激勵費，則需要同學們在理解的基礎上加深記憶。當然，核心是概念，手段是記憶，理解并接受后，計算*不是任何問題。