12月CFA一級(jí)考試已經(jīng)結(jié)束了，考試成績(jī)將在45天左右公布，大家屆時(shí)會(huì)收到CFA協(xié)會(huì)的電子郵件成績(jī)單。

CFA考試成績(jī)?nèi)绾未_定？

CFA考試的*及格分?jǐn)?shù)是由CFA協(xié)會(huì)理事會(huì)中的CFA特許資格認(rèn)證持有人在評(píng)估每屆考試的難度以及考生的總體表現(xiàn)后定出的。根據(jù)理事會(huì)決議，CFA協(xié)會(huì)會(huì)定出考試的結(jié)果，并在采取一籃子的品質(zhì)監(jiān)控措施后把結(jié)果公布給考生。

每年大概25%的報(bào)名考生缺席考試。缺席考生成績(jī)不會(huì)納入及格率的算法內(nèi)。

新版CFA成績(jī)解讀

總體表現(xiàn)

總體表現(xiàn)是你收到的協(xié)會(huì)郵件/通過官網(wǎng)查詢下載的成績(jī)單的*頁(yè)的內(nèi)容，從總體表現(xiàn)上你可以直觀的從“pass/not pass”的詞語知道自己通過與否。

1.jpg

同時(shí)在考生收到的成績(jī)單上除了pass和not pass之外會(huì)有一個(gè)如上圖類似的圖表。

黑色細(xì)虛線代表全球考生總體成績(jī)*通過分?jǐn)?shù)線（Minimum passing score,MPS）。

藍(lán)色粗實(shí)線代表您的考試成績(jī)。

如果藍(lán)色粗實(shí)線在MPS之上，則通過本次考試。

相反。如果藍(lán)色粗實(shí)線在MPS之下，則未通過此次考試。

由于圖形比例的限制，如果本次考試成績(jī)*接近于MPS，藍(lán)色實(shí)線可能會(huì)出現(xiàn)在MPS上，甚至與之重合。

同時(shí)，協(xié)會(huì)認(rèn)為僅憑一根藍(lán)色粗實(shí)線來確定您的實(shí)力有些武斷，因?yàn)樵诳荚囍心陌l(fā)揮會(huì)受到各種因素的影響——包括所考察科目的知識(shí)點(diǎn)準(zhǔn)備是否充分、睡眠是否充足、不會(huì)的題目猜題的運(yùn)氣以及考場(chǎng)環(huán)境等。于是協(xié)會(huì)使用了淺藍(lán)色的區(qū)域來表示您的實(shí)際能力范圍。

綜上，“總體成績(jī)表現(xiàn)”部分就主要由黑色細(xì)虛線、藍(lán)色粗實(shí)線和淺藍(lán)色區(qū)域三個(gè)要素組成，通過這三個(gè)要素的組合，考生可以直觀的了解到自己的實(shí)力水平。接下來給大家介紹一下這三種不同情況：

2.jpg

情況一：如上圖，藍(lán)色粗實(shí)線和淺藍(lán)色區(qū)域均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于MPS，說明該考生成績(jī)*好，即使都是不利因素的影響，他也能通過考試。

3.jpg

情況二：如上圖，藍(lán)色粗實(shí)線和淺藍(lán)色區(qū)域均低于MPS，說明該考生成績(jī)不是很理想，排除掉太多的不利因素的影響，也是沒有辦法通過此次考試的。需要更加努力。

4.jpg

情況三，如上圖，代表考生實(shí)際成績(jī)的藍(lán)色粗實(shí)線稍微低于MPS，淺藍(lán)色區(qū)域上邊界超過MPS，下邊界在MPS之下，大多數(shù)情況下這個(gè)成績(jī)的考生是很難通過此次考試的，但是在某些情況下也可以通過。

同時(shí)協(xié)會(huì)為了讓考生知曉自己的總體成績(jī)?cè)谌蚩忌械南鄬?duì)位置，在“總體成績(jī)表現(xiàn)”中又設(shè)置了兩條線（如下圖）。其中，紫色粗虛線代表的是全球考生總?cè)藬?shù)（參加考試且有成績(jī)的考生）的前10%，換句話說，就是全球只有10%考生的成績(jī)高于此分?jǐn)?shù)線；黑色粗虛線代表的是全球考生總?cè)藬?shù)的后10%，換句話說，就是全球有10%“玩家”的成績(jī)低于此分?jǐn)?shù)線。

5.jpg

*，由黑色細(xì)虛線、藍(lán)色粗實(shí)線、淺藍(lán)色區(qū)域、紫色粗虛線和黑色粗虛線共同構(gòu)成了這份新版成績(jī)單的首要部分——總體表現(xiàn)。

分科目表現(xiàn)

如下圖，以公司理財(cái)（Corporate Finance）和衍生品（Derivatives）兩個(gè)科目為例，您會(huì)發(fā)現(xiàn)整體形式和“總體表現(xiàn)”部分基本相同，當(dāng)然也有細(xì)微差別，主要有兩點(diǎn)：

6.jpg

1. 在分科目的成績(jī)單中，用各科目70%正確率分?jǐn)?shù)線（黑色實(shí)線）代替了全球*通過分?jǐn)?shù)線（MPS），如果某科目得分高于70%分?jǐn)?shù)線，表示您對(duì)該科目掌握*熟練，也就是在老版的成績(jī)單中我們說的A等級(jí)；當(dāng)然，如果某科目得分低于70%分?jǐn)?shù)線，也不用擔(dān)心，只能說明您該科目比較薄弱，協(xié)會(huì)說明中，您表現(xiàn)比較好的科目和表現(xiàn)比較差的科目可以相互彌補(bǔ)。*終PASS與否是看您的*終總成績(jī)。

2. 在分科目的成績(jī)單中，代表您真實(shí)能力的置信區(qū)間淺藍(lán)色區(qū)域比較寬，分科目表現(xiàn)與總體表現(xiàn)，其實(shí)是單科目題量與各個(gè)科目總體題量的比較，而與各個(gè)科目總題量相比，單科目題量少，正確率情況分布較少且離散，因此，單科情況下受到有利與不利因素影響較大。如果您本次考試受到有利因素的影響導(dǎo)致超常發(fā)揮，那么您的真實(shí)能力可能低于本次成績(jī)，即位于下半個(gè)淺藍(lán)色區(qū)域；而如果您本次考試受到不利因素的影響導(dǎo)致發(fā)揮失常，那么您的真實(shí)能力可能應(yīng)該高于本次成績(jī)，即位于上半個(gè)淺藍(lán)色區(qū)域。

除了以上差異，我們還可以從這份“分科目表現(xiàn)”的成績(jī)單上得到各個(gè)科目在本次考試中的相對(duì)難易程度，以及您在全球考生所處的位置。與總體表現(xiàn)成績(jī)單相同，每個(gè)科目*上面和*下面的紫色粗虛線和黑色粗虛線分別為全球考生總?cè)藬?shù)（參加考試且有成績(jī)的考生）的前10%和后10%。

所以，通過將您的考試成績(jī)、置信區(qū)間和其他考生的分?jǐn)?shù)契合起來，您可以更好地理解您的考試表現(xiàn)。在一個(gè)較窄的置信區(qū)間中，較難科目正確率超過的70%比一個(gè)較廣闊的置信區(qū)間中較簡(jiǎn)單科目正確率超過70%，更能體現(xiàn)出考生的能力。

分題型表現(xiàn)

分題型表現(xiàn)的成績(jī)單是只有CFA L3的考生才能收到，因?yàn)長(zhǎng)3題型與L2和L1不同——上午為寫作題、下午為客觀題。如下圖，圖中所涉及的各種線的含義與“不同科目表現(xiàn)”、“總體科目表現(xiàn)”是相同的。

7.jpg

以上圖為例分析，我們可以得出：

1. IPS寫作的前10%的成績(jī)線低于70%正確率分?jǐn)?shù)線，后10%的成績(jī)線也較低，說明寫作難度較高，而客觀題的前10%的線是高于70%正確率分?jǐn)?shù)線的，后10%的成績(jī)線同樣很高，距離70%的正確率分?jǐn)?shù)線較近，說明過對(duì)于三級(jí)考生來說，客觀題是相對(duì)比較容易的。

2. 自己正確率在70%以上，說明該題型掌握很好，而如果正確率在70%以下，說明該題型掌握一般，當(dāng)然，要綜合不同題型的難易程度綜合考慮。比如上午寫作題，全球來看前10%的考生成績(jī)都有不及70%的正確率的，IPS論文寫作達(dá)不到70%并不能說明您再寫作題上掌握的較差，同理，針對(duì)相對(duì)于簡(jiǎn)單的選擇題，若達(dá)到70%的正確率水平也并不能說明您掌握的十分*，是全球平均水平。