risk free rate是FRM金融詞匯,考生備考中不僅需要掌握它的內(nèi)容還需要對它的主要影響也需要掌握,下文是詳細(xì)介紹,一起了解一下!


risk free rate無風(fēng)險(xiǎn)利率,是指將資金投資于某一項(xiàng)沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的投資對象而能得到的利息率。這是一種理想的投資收益。一般受基準(zhǔn)利率影響。利率是對機(jī)會成本及風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償,其中對機(jī)會成本的補(bǔ)償稱為無風(fēng)險(xiǎn)利率。專業(yè)點(diǎn)說是對無信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)的投資,指到期日期等于投資期的國債的利率。

risk free rate無風(fēng)險(xiǎn)利率的主要影響:

對權(quán)證價(jià)格的影響:

影響權(quán)證價(jià)格的因素不僅包括正股價(jià)格,還有權(quán)證的行權(quán)價(jià)格、正股價(jià)格波動(dòng)率、剩余期限,以及無風(fēng)險(xiǎn)利率等。其中,前四個(gè)因素對權(quán)證價(jià)格都有較確定的影響,如正股價(jià)格和認(rèn)購證價(jià)格呈相同方向變動(dòng),與認(rèn)沽證價(jià)格呈相反方向變動(dòng);剩余期限則和權(quán)證(無論是認(rèn)購證還是認(rèn)沽證)價(jià)格呈正方向變動(dòng)等等。而無風(fēng)險(xiǎn)利率對權(quán)證價(jià)格的影響較為復(fù)雜,在實(shí)際情形中,從不同的角度分析會得出不同的結(jié)論。

對債券價(jià)值的影響:

債券的價(jià)格是由其現(xiàn)金流(票息和本金)和貼現(xiàn)率決定的。票息和本金在債券發(fā)行之后就是固定的,因此債券價(jià)格的漲跌就來自于貼現(xiàn)率的變化。影響利率產(chǎn)品貼現(xiàn)率的主要因素。所謂利率品種是指沒有違約風(fēng)險(xiǎn)的債券品種,因此利率品種的貼現(xiàn)率又稱為無風(fēng)險(xiǎn)利率。

無風(fēng)險(xiǎn)利率是其他一切利率和資產(chǎn)價(jià)格的基礎(chǔ)。在現(xiàn)代貨幣體系下,中央銀行一般通過直接或者間接影響無風(fēng)險(xiǎn)利率來實(shí)現(xiàn)其宏觀調(diào)控目標(biāo)。金融危機(jī)之前,美聯(lián)儲的政策工具聯(lián)邦基金利率是同業(yè)隔夜拆借利率。