Convexity是FRM考試金融英語詞匯,備考中的考生一定要掌握相關(guān)的內(nèi)容。具體Convexity在FRM考試中的意思是什么?隨融躍小編往下看!

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Convexity是凸度的意思,是收益率變化1 %所引起的久期的變化。用來衡量債券價格收益率曲線的曲度。凸性越大,債券價格曲線彎曲程度越大,用修正久期度量的利率風(fēng)險所產(chǎn)生的誤差越大。

當(dāng)兩個債券的久期相同時,它們的風(fēng)險不一定相同,因為它們的凸性可能是不同的。在收益率增加相同單位時,凸性大的債券價格減少幅度較?。辉谑找媛蕼p少相同單位時,凸性大的債券價格增加幅度較大。

因此,在久期相同的情況下,凸性大的債券其風(fēng)險較小。數(shù)學(xué)上講, 凸性是債券價格對到期收益率二次微分,再除以債券價格,或者說是個二階導(dǎo)數(shù)。掃碼領(lǐng)取

是對債券價格曲線彎曲程度的一種度量。嚴(yán)格地講,凸性是指債券到期收益率發(fā)生變動而引起的債券價格變動幅度的變動程度。凸性是指債券價格對收益率的二階導(dǎo)數(shù),也是對債券久期對利率敏感性的測量。

在價格—收益率出現(xiàn)大幅度變動時,它們的波動幅度呈非線性關(guān)系,由久期作出的預(yù)測將有所偏離。凸性就是對這個偏離的修正。

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