KMV模型是美國舊金山市KMV公司與1997年建立的用來估計借款企業(yè)違約概率的方法,是FRM考試中重要的知識點!
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KMV模型認(rèn)為,貸款的信用風(fēng)險實在給定負(fù)債的情況下由債務(wù)人的資產(chǎn)市場價值決定的,但資產(chǎn)并沒有真實地在市場交易,資產(chǎn)的市場價值不能直觀觀測到。為此,模型將銀行的貸款問題倒轉(zhuǎn)一個角度,從借款企業(yè)所有者的角度考慮貸款歸還的問題。
在債務(wù)到期日,如果公司資產(chǎn)的市場價值高于公司債務(wù)值(違約點),則公司股權(quán)價值為公司資產(chǎn)市場價值與債務(wù)值之間的差額;如果此時公司資產(chǎn)價值低于公司債務(wù)值,則公司變賣所有資產(chǎn)用以償還債務(wù),股權(quán)價值變?yōu)榱恪?/p>
KMV模型運用步驟:【資料下載】點擊下載FRM二級思維導(dǎo)圖PDF版
首先,它利用Black-Scholes期權(quán)定價公式,根據(jù)企業(yè)股權(quán)的市場價值及其波動性、到期時間、無風(fēng)險借貸利率及負(fù)債的賬面價值估計出企業(yè)資產(chǎn)的市場價值、資產(chǎn)價值的波動性。
其次,根據(jù)公司的負(fù)債計算出公司的違約實施點 (default exercise point,為企業(yè)1年以下短期債務(wù)的價值加上未清償長期債務(wù)賬面價值的一半),計算借款人的違約距離。
zui后,根據(jù)企業(yè)的違約距離與預(yù)期違約率(EDF) 之間的對應(yīng)關(guān)系,求出企業(yè)的預(yù)期違約率。
- 報考條件
- 報名時間
- 報名費用
- 考試科目
- 考試時間
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GARP對于FRM報考條件的規(guī)定:
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為:報名FRM考試沒有任何學(xué)歷或?qū)I(yè)的先決條件。
可以理解為,報名FRM考試沒有任何的學(xué)歷和專業(yè)的要求,只要是你想考,都可以報名的。查看完整內(nèi)容 -
2024年5月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名階段:2023年12月1日-2024年1月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價報名階段:2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名階段:2024年3月1日-2024年4月30日。
標(biāo)準(zhǔn)價報名階段:2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名時間:2024年5月1日-2024年7月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價報名時間:2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內(nèi)容 -
2023年GARP協(xié)會對FRM的各級考試報名的費用作出了修改:將原先早報階段考試費從$550上漲至$600,標(biāo)準(zhǔn)階段考試費從$750上漲至$800。費用分為:
注冊費:$ 400 USD;
考試費:$ 600 USD(第一階段)or $ 800 USD(第二階段);
場地費:$ 40 USD(大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場地費);
數(shù)據(jù)費:$ 10 USD(只收取一次);
首次注冊的考生費用為(注冊費 + 考試費 + 場地費 + 數(shù)據(jù)費)= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊的考生費用為(考試費 + 場地費) = $640 or $840 USD。查看完整內(nèi)容 -
FRM考試共兩級,F(xiàn)RM一級四門科目,F(xiàn)RM二級六門科目;具體科目及占比如下:
FRM一級(共四門科目)
1、Foundations of Risk Management風(fēng)險管理基礎(chǔ)(大約占20%)
2、Quantitative Analysis數(shù)量分析(大約占20%)
3、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險建模(大約占30%)
4、Financial Markets and Products金融市場與金融產(chǎn)品(大約占30%)
FRM二級(共六門科目)
1、Market Risk Measurement and Management市場風(fēng)險管理與測量(大約占20%)
2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險管理與測量(大約占20%)
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風(fēng)險管理(大約占20%)
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動性風(fēng)險管理(大約占15%)
5、Risk Management and Investment Management投資風(fēng)險管理(大約占15%)
6、Current Issues in Financial Markets金融市場前沿話題(大約占10%)查看完整內(nèi)容 -
2024年FRM考試時間安排如下:
FRM一級考試:
2024年5月4日-5月17日;
2024年8月3日(周六)上午;
2024年11月2日-11月15日。FRM二級考試:
2024年5月18日-5月24日;
2024年8月3月(周六)下午;
2024年11月16日-11月22日。查看完整內(nèi)容
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中文名
金融風(fēng)險管理師
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持證人數(shù)
25000(中國)
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外文名
FRM(Financial Risk Manager)
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考試等級
FRM考試共分為兩級考試
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考試時間
5月、8月、11月
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報名時間
5月考試(12月1日-3月31日)
8月考試(3月1日-6月30日)
11月考試(5月1日-9月30日)