歷史模擬法(Back/Historic Simulation Approach)在FRM考試中具體是什么意思,下文融躍小編為你作詳細介紹!

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歷史模擬法是一個簡單的、非理論的方法,有些金融產品不易取得完整的歷史交易資料,此時可以借由搜集此金融商品之風險因子計算過去一段時間內的資產組合風險收益的頻率分布。

通過找到歷史資料求出其報酬率,然后搭配持有資產的投資組合部位,則可以重新構建資產價值的歷史損益分配。然后對資料期間之每一交易日重復分析步驟,如果歷史變化重復時,則可以重新構建資產組合未來報酬的損益分配。歷史模擬法不必假設風險因子的報酬率必須符合常態(tài)分配。

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歷史模擬法步驟:

假設現(xiàn)在的時間為t=0'Si(t)為第I項資產在時間t的價格,以歷史模擬法來估算未來一天的風險值的程序:

1、選取過去N+1天第I項資產的價格作為模擬資料;例如首先找出過去一段時間(假設是201天)的股票收盤價:Si(?1)、Si(?2)…Si(?200)、Si(?201)。

2、將過去彼此相鄰的N+1筆價格資料相減,就可以求得N筆該資產每日的價格損益變化量;例如:Δ1=Si(?1)?Si(?2)、Δ2=Si(?2)?Si(?3)、Δ200=Si(?200)?Si(?201)。

3、步驟2代表的是第I項資產在未來一天損益的可能情況(共有N種可能情形),將變化量轉換成報酬率,就可以算出N種的可能報酬率。

frm一級題庫

4、將步驟3的報酬率由小到大依序排列,并依照不同的信賴水準找出相對應分位數(shù)的臨界報酬率。

5、將資產價格Si(0)乘以步驟4的臨界報酬率,得到的金額就是使用歷史模擬法所估計得到的風險值。