FRM考試知識點介紹：資產(chǎn)定價原理！在FRM考試中，對于知識點的學習是很重要的，比如資產(chǎn)定價原理，你清楚它具體是什么嗎？

資產(chǎn)定價原理是以連續(xù)時間為主的金融經(jīng)濟學，即以連續(xù)時間情形下一般經(jīng)濟均衡分析和無套利均衡分析來說明資產(chǎn)定價的基本原理。

《資產(chǎn)定價原理》重點突出資產(chǎn)定價的基本原理和方法，強調(diào)理論的內(nèi)在聯(lián)系和邏輯關(guān)系。適當介紹離散情形的理論，在此基礎(chǔ)上再論述連續(xù)時間情形的理論，并輔之以它們在具體情況下的應(yīng)用。>>>融躍FRM機考全面開啟，點擊預(yù)約名額?。?！

資本資產(chǎn)定價大的優(yōu)點在于在于簡單、明確。它把任何一種風險證券的價格都劃分為三個因素：無風險收益率、風險的價格和風險的計算單位，并把這三個因素有機結(jié)合在一起。

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資本資產(chǎn)定價的另一優(yōu)點在于它的實用性，它使投資者可以根據(jù)絕dui風險而不是總風險來對各種競爭報價的金融資產(chǎn)作出評價和選擇。這種方法已經(jīng)被金融市場上的投資者廣為采納，用來解決投資決策中的一般性問題。

資本資產(chǎn)定價也不是盡善盡美的，它本身存在著一定的局限性。表現(xiàn)在：首先，資本資產(chǎn)定價的假設(shè)前提是難以實現(xiàn)的。比如，我們將資本資產(chǎn)定價的假設(shè)歸納為六個方面。

假設(shè)一：市場處于完善的競爭狀態(tài)，實際操作中完全競爭的市場是很難實現(xiàn)的，“做市”時有發(fā)生。

假設(shè)二：投資者的投資期限相同且不考慮投資計劃期之后的情況。市場上的投資者數(shù)目眾多，他們的資產(chǎn)持有期間不可能完全相同，而且現(xiàn)在進行長期投資的投資者越來越多，所以假設(shè)二也就變得不那么現(xiàn)實了。【資料下載】FRM一級思維導圖PDF版

假設(shè)三：投資者可以不受限制地以固定的無風險利率借貸，這一點也是很難辦到的。

假設(shè)四：市場無摩擦，實際上，市場存在交易成本、稅收和信息不對稱等等問題。

假設(shè)五、六：理性人假設(shè)和一致預(yù)期假設(shè)，顯然，這兩個假設(shè)也只是一種理想狀態(tài)。其次，資本資產(chǎn)定價中的β值難以確定。某些證券由于缺乏歷史數(shù)據(jù)，其β值不易估計。

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此外，由于經(jīng)濟的不斷發(fā)展變化，各種證券的β值也會產(chǎn)生相應(yīng)的變化，因此，依靠歷史數(shù)據(jù)估算出的β值對未來的指導作用也要打折扣。

總之，由于資本資產(chǎn)定價的上述局限性，金融市場學家仍在不斷探求比資本資產(chǎn)定價更為的資本市場理論。

目前，已經(jīng)出現(xiàn)了另外一些頗具特色的資本市場理論（如套利定價模型），但尚無一種理論可與資本資產(chǎn)定價相匹敵。