初次接觸波動(dòng)率微笑,可能很多人都是陌生的。但是,對(duì)于報(bào)名參加FRM考試的考生來說就是很熟悉的了。它是FRM考試中的一個(gè)知識(shí)點(diǎn),下面,隨小編一起了解一下具體詳情!

波動(dòng)率微笑曲線只是一個(gè)圖,它反映的是隱含波動(dòng)率與執(zhí)行價(jià)格函數(shù)的關(guān)系。交易者們利用波動(dòng)率微笑來處理費(fèi)對(duì)數(shù)正態(tài)分布的情況,而對(duì)于權(quán)益性期權(quán)來說,波動(dòng)率微笑是向下傾斜的。

要想學(xué)習(xí)好波動(dòng)率微笑,以下知識(shí)要點(diǎn)一定要掌握喲:

1.名稱由來:隱含波動(dòng)率與執(zhí)行價(jià)格函數(shù)的關(guān)系構(gòu)成類似于“微笑”的圖形。

2.對(duì)于不同的市場,圖形有所不同。【資料下載】點(diǎn)擊下載FRM二級(jí)思維導(dǎo)圖PDF版

3.虛值看跌期權(quán)和實(shí)值看漲期權(quán)具有較高的隱含波動(dòng)率,而虛值看漲期權(quán)和實(shí)值看跌期權(quán)具有較低的隱含波動(dòng)率。

4.對(duì)于外匯期權(quán),波動(dòng)率微笑呈現(xiàn)U形。

5.虛值期權(quán)與實(shí)值期權(quán)比兩平期權(quán)具有更高的隱含波動(dòng)率。

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下面是一個(gè)例題,供你學(xué)習(xí)參考:

Which of the following is correct (   )?

A.BS model assume that the returns are not necessary be normal distribution

B.Normally, the graph of implied volatilities against strike price is flat or downward

C.If the option is in deep out-the-money, volatility has little effect on the option price

D.None of above

顯然易見,正確答案是 C,你學(xué)會(huì)了嗎?


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