FRM考試是國際性考試,在金融界是很受歡迎的,參加FRM考試,你就想了解其中的知識點。今天融躍小編為大家詳細(xì)介紹一下違約風(fēng)險溢價。

違約風(fēng)險溢價定義:

違約風(fēng)險溢價(Default Risk Premium)是指債券發(fā)行者在規(guī)定時間內(nèi)不能支付利息和本金的風(fēng)險。

債券信用等級越高,違約風(fēng)險越??;債券信用等級越低,違約風(fēng)險越大。違約風(fēng)險越大,債券的到期收益率越高。違約風(fēng)險溢價一般會被添加進(jìn)無風(fēng)險真實利率里,以補(bǔ)償投資者對違約風(fēng)險的承受。公司債券或多或少都存在違約風(fēng)險,政府債券通常被認(rèn)為是沒有違約風(fēng)險的。如AAA級債券DRP=1.0%,BB級債券DRP=5.0%,而美國國庫券DRP=0。

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違約風(fēng)險溢價和到期風(fēng)險溢價的區(qū)別:

到期風(fēng)險溢價,主要是當(dāng)未來利率上升時,長期債券價格會相應(yīng)下降。所以到期期限越長,風(fēng)險越大,到期風(fēng)險溢價越高。【資料下載】點擊下載FRM一級學(xué)習(xí)計劃

證券的到期日越長,其本金收回的不確定性越大,在此期間市場利率等其他因素不確定性也增多。因此證券隨著到期日的增強(qiáng)給持有者帶來的風(fēng)險增大。為了彌補(bǔ)這個風(fēng)險,證券發(fā)行人必須要給予一定的補(bǔ)償。在一般情況下,短期債券的到期日低于長期債券的到期日,長期債券到期日低于股票到期日(股票無到期日,即到期日無窮大),因此短期債券的利息,長期債券高于短期債券利息,股票投資回報率超過債券投資回報率。

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