學(xué)FRM,到底學(xué)什么。
對(duì)于每一個(gè)對(duì)FRM感興趣的人,不管是正在了解的,在糾結(jié)要不要考的,還是已經(jīng)在備考的,已經(jīng)考過(guò)的,FRM持證人,都是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。
為了找工作去考FRM,考了FRM找到了工作,考過(guò)FRM老板加薪,這是FRM的顯性價(jià)值,這跟你有沒(méi)有從FRM考試中學(xué)到東西沒(méi)有多大關(guān)系,只是考FRM的副產(chǎn)品。
說(shuō)實(shí)話,即使你考完就忘了亦或許一兩年之后忘了,也不影響這些價(jià)值,就像你的畢業(yè)證一樣,多年以后,只是可有可無(wú)的門面,因?yàn)楹芏啻蛑衅窮RM人才的工作,可能壓根就用不到FRM相關(guān)知識(shí),尤其是在中國(guó)。
還有那些考了FRM依然沒(méi)有找到對(duì)口的工作,沒(méi)有發(fā)揮證書的價(jià)值,是不是就白考了。
人生沒(méi)有白走的路,只在于你有沒(méi)有認(rèn)真的走。
FRM也一樣,拋去工作價(jià)值,這個(gè)證書的實(shí)用性不高不低。不高是因?yàn)樗暮芏鄸|西理論性還是較強(qiáng)的,會(huì)拉現(xiàn)實(shí)的后腿,如果不是工作需要,真的有點(diǎn)浪費(fèi)。
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不低是因?yàn)?,它?duì)一個(gè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知比較模煳的人來(lái)說(shuō),確實(shí)是一個(gè)很好的框架性東西,如果在國(guó)外,認(rèn)可度確實(shí)不低。
FRM考試內(nèi)容有一大部分都是在講一些金融市場(chǎng)和產(chǎn)品及其風(fēng)險(xiǎn)估值,還有晦澀難懂的數(shù)量知識(shí),說(shuō)實(shí)話,這些東西就是量化金融的菜,會(huì)編程和對(duì)應(yīng)的統(tǒng)計(jì)軟件就是專業(yè)炊具,不會(huì)使用這些炊具,這菜就是一盤生菜。
失望中帶點(diǎn)幽怨,這分明就是知識(shí)黑洞嘛。
知識(shí)就是這樣,永遠(yuǎn)學(xué)不完;所以我們也沒(méi)必要都學(xué),不會(huì)編程和對(duì)應(yīng)的統(tǒng)計(jì)軟件等專業(yè)的炊具沒(méi)有關(guān)系,沒(méi)有鍋,還有盆兒,沒(méi)有鏟,還有勺不是。
而這些鏟子和勺子就是我們的大腦和生活實(shí)踐。
為什么在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域,F(xiàn)RM證書熱度比較高,為什么大多數(shù)都是金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的書籍,而鮮有生活風(fēng)險(xiǎn)管理、情感風(fēng)險(xiǎn)管理、身體風(fēng)險(xiǎn)管理方面的證書和書籍。
你抬杠,說(shuō)警察蜀黍發(fā)的防騙指南不是生活風(fēng)險(xiǎn)管理嘛,情感咨詢、心理咨詢、養(yǎng)生大講堂不都是嘛,你說(shuō)的沒(méi)錯(cuò),可這都是散落的知識(shí),有價(jià)值,但沒(méi)有大多沒(méi)有理論價(jià)值,也就不會(huì)拿來(lái)考試。
現(xiàn)代社會(huì),萬(wàn)物皆可用錢來(lái)衡量,所以上面所有的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)于個(gè)人而言,可以用用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)概況,對(duì)于國(guó)家而言,就是金融風(fēng)險(xiǎn)。
生活領(lǐng)域,騙子多是騙錢,騙色的大多也是奔著錢去的,錢色都被騙了,心里能不郁悶嗎,郁悶久了就會(huì)生病,生病就需要治病,治病就需要花錢,說(shuō)白了,萬(wàn)物風(fēng)險(xiǎn)皆是沒(méi)錢。
金融領(lǐng)域,投資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)非就是害怕虧錢,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)全球化,金融市場(chǎng)的種類多,金融產(chǎn)品衍生化,越來(lái)越像個(gè)套娃,風(fēng)險(xiǎn)愈加復(fù)雜,連鎖效應(yīng)前所未有,08年金融危機(jī)就是金融行業(yè)自己玩砸了連累了所有人。
總之,所以金融風(fēng)險(xiǎn)的管理無(wú)非就是看緊自己的錢袋子,不跳坑,不當(dāng)韭菜。
而學(xué)習(xí)FRM ,從風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)管理開(kāi)始,讓你了解學(xué)習(xí)FRM是干嘛用的,就是站在企業(yè)的角度,確立風(fēng)險(xiǎn)偏好(找到你的菜),清楚面臨的風(fēng)險(xiǎn)類型(辨別有毒的菜),從整體把握每個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn),統(tǒng)籌規(guī)劃,根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)類型,采取不同的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法(煎煮烹炸)。
比如
有風(fēng)險(xiǎn)的投資,只要我能承受的起,我就做,這叫風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān),我們生活中的大部分的選擇就是這樣子的,成年人嘛,要自己的行為負(fù)責(zé)。
對(duì)于有些我承擔(dān)不起風(fēng)險(xiǎn)的投資,我不碰,這叫風(fēng)險(xiǎn)避免,人貴有自知之明,有多大的能耐就干多大的事。
對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)可控但還是不太放心的投資,就要求提供擔(dān)保品或擔(dān)保人,這叫風(fēng)險(xiǎn)緩釋,我沒(méi)看上你的人,看上的是你的資產(chǎn),甭給我整那些沒(méi)用的,先拿套房子押這兒。
對(duì)于一些我能抗住的風(fēng)險(xiǎn)投資,我自己消化就行,這叫風(fēng)險(xiǎn)保留,這點(diǎn)小風(fēng)小浪不算啥,保險(xiǎn)什么的,用不著,我有的是錢,怕啥。
對(duì)于出險(xiǎn)概率小但一旦出險(xiǎn)我hold不住的投資,干脆就買保險(xiǎn)了,這叫風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,保險(xiǎn)公司是我大哥,有事找他,我交了保護(hù)費(fèi)的。
對(duì)于企業(yè)投資而言,面對(duì)風(fēng)險(xiǎn),只要是你的菜(偏好),你就要會(huì)算賬,算賬就需要會(huì)數(shù)學(xué),在FRM的知識(shí)體系里面,主要就是數(shù)量這個(gè)章節(jié)的內(nèi)容:對(duì)于一項(xiàng)投資,我要獲得一塊錢的收益需要承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)我收集到的信息數(shù)據(jù),我怎么知道這個(gè)市場(chǎng)或者這個(gè)產(chǎn)品過(guò)去的收益(均值)風(fēng)險(xiǎn)(方差)情況;服從什么樣的分布;怎么證明銷售經(jīng)理或合作伙伴說(shuō)的是不是真的(假設(shè)檢驗(yàn));怎樣去發(fā)現(xiàn)收益跟什么因素有關(guān)(線性回歸);過(guò)去的收益能否代表未來(lái),怎么根據(jù)過(guò)去推測(cè)未來(lái)(時(shí)間序列分析)。
除了會(huì)算賬,你也要對(duì)市場(chǎng)中的對(duì)手有所了解:銀行、保險(xiǎn)公司、基金公司、對(duì)沖基金、交易所,還要會(huì)利用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具,*風(fēng)險(xiǎn)可控,*能賺取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益,在FRM體系里面,這就是第三章金融市場(chǎng)及產(chǎn)品的內(nèi)容:股票、債券、遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換,每個(gè)市場(chǎng)及產(chǎn)品的運(yùn)行規(guī)則,了解金融市場(chǎng)*重要的原則之一:套利,以及套利在各個(gè)衍生工具上的應(yīng)用。
*后,你還要會(huì)估值和風(fēng)險(xiǎn)建模,想做風(fēng)險(xiǎn)管理,不會(huì)估值建模永遠(yuǎn)都會(huì)被人瞧不起,而FRM第四章中的風(fēng)險(xiǎn)估值模型分析,就介紹了常見(jiàn)的債券和期權(quán)估值及其敏感度分析,還有對(duì)三大金剛:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)的初步介紹。
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因?yàn)镕RM主要是針對(duì)銀行培養(yǎng)風(fēng)控人才的,所以這三大風(fēng)險(xiǎn)大都是站在銀行的角度進(jìn)行的闡述:
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn):主要就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因子(利率、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格)的波動(dòng)對(duì)銀行資產(chǎn)敞口的影響,簡(jiǎn)言之,就是天有不測(cè)風(fēng)云。
信用風(fēng)險(xiǎn):主要就是針對(duì)借款人跑路和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),欠錢的永遠(yuǎn)是大爺,我是老賴我怕誰(shuí),尤其是現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行,被當(dāng)老賴的數(shù)量也很可觀。
操作風(fēng)險(xiǎn):烏龍指、系統(tǒng)崩潰、點(diǎn)鈔點(diǎn)錯(cuò)數(shù),文件丟失等各種人和機(jī)器干的奇葩事都?xì)w操作風(fēng)險(xiǎn)管。
到了二級(jí),拜08年金融危機(jī)所賜,garp協(xié)會(huì)在原有的三大風(fēng)險(xiǎn)之上添加了一位新成員:流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。本來(lái)是今年五月份就要亮相的,碰上疫情,被推遲了,現(xiàn)在培訓(xùn)機(jī)構(gòu)和二級(jí)的考生心里也很是忐忑。
二級(jí)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容是一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的延伸,各種模型,各種計(jì)算,不過(guò),如果一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)打得牢的話,二級(jí)就會(huì)好很多。
信用風(fēng)險(xiǎn)是考試的難點(diǎn),幾乎所有內(nèi)容都是重點(diǎn),其實(shí)目前我國(guó)金融行業(yè)的主要問(wèn)題也就是信用風(fēng)險(xiǎn),國(guó)內(nèi)銀行業(yè)務(wù)大多還是存貸業(yè)務(wù),銀行的利潤(rùn)來(lái)源大多還是來(lái)自于貸款業(yè)務(wù),投行業(yè)務(wù)比重較小,這點(diǎn)和其他發(fā)達(dá)國(guó)家相反,所以這塊很難但很受用。
操作風(fēng)險(xiǎn)主要是概念性的東西,沒(méi)有相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)的就像是聽(tīng)天書,所以針對(duì)FRM二級(jí)考試,有工作經(jīng)驗(yàn)再考效果更好。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)下*熱的話題,Basel II 三大支柱之后的修訂版本已經(jīng)量化了該風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量,理解的層面需從源頭入手,“一邊是錢荒”或者“一邊是越跌越賣不出”都是具體的表現(xiàn)形式。單純的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并不可怕,可怕的是由于市場(chǎng)參與者的一直預(yù)期,導(dǎo)致單邊市,誘發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),從而進(jìn)一步加劇流動(dòng)性危機(jī),*終參與者堅(jiān)守統(tǒng)一的預(yù)期:央媽一定會(huì)救市(the lender of Last-resort)釋放流動(dòng)性;倘若信仰破滅,后續(xù)結(jié)果大家可以參見(jiàn)同業(yè)鴉片這部小說(shuō)。
除此之外,F(xiàn)RM更偏向于銀行體系,銀行的投資類賬戶大多配置為固定收益類產(chǎn)品,相比權(quán)益類,固收產(chǎn)品*的問(wèn)題在于流動(dòng)性不足,即:利率債好于信用債;短久期的流動(dòng)性好于長(zhǎng)久期;剛發(fā)行的(on-the-run)好于老券(off-the-run)。由于銀行間OTC+Dealer雙邊報(bào)價(jià)模式,價(jià)格更不易被挖掘,才有了交易中心強(qiáng)推的X-交易系統(tǒng)(場(chǎng)外交易場(chǎng)內(nèi)化)??梢?jiàn),要從根本定義上理解流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)要善于結(jié)合實(shí)際。
所以,你可以這樣理解,F(xiàn)RM就是銀行的黃埔軍校培訓(xùn)機(jī)構(gòu)(純理論的),但這并不妨礙它在實(shí)際生活中的運(yùn)用。
比如,前段時(shí)間債基和可轉(zhuǎn)債的暴跌也許就會(huì)避開(kāi)。
比如,中行原油寶就不會(huì)任憑期貨價(jià)格跌到負(fù)數(shù)。
比如,你會(huì)珍惜你的信用,不會(huì)輕易借錢給他人。
比如,你就不會(huì)固執(zhí)的認(rèn)為保險(xiǎn)是騙人的。。。
學(xué)習(xí)FRM,比證書更重要的是你的風(fēng)險(xiǎn)格局被打開(kāi),金融思維被塑造。
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- 報(bào)考條件
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GARP對(duì)于FRM報(bào)考條件的規(guī)定:
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為:報(bào)名FRM考試沒(méi)有任何學(xué)歷或?qū)I(yè)的先決條件。
可以理解為,報(bào)名FRM考試沒(méi)有任何的學(xué)歷和專業(yè)的要求,只要是你想考,都可以報(bào)名的。查看完整內(nèi)容 -
2024年5月FRM考試報(bào)名時(shí)間為:
早鳥(niǎo)價(jià)報(bào)名階段:2023年12月1日-2024年1月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價(jià)報(bào)名階段:2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報(bào)名時(shí)間為:
早鳥(niǎo)價(jià)報(bào)名階段:2024年3月1日-2024年4月30日。
標(biāo)準(zhǔn)價(jià)報(bào)名階段:2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報(bào)名時(shí)間為:
早鳥(niǎo)價(jià)報(bào)名時(shí)間:2024年5月1日-2024年7月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價(jià)報(bào)名時(shí)間:2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內(nèi)容 -
2023年GARP協(xié)會(huì)對(duì)FRM的各級(jí)考試報(bào)名的費(fèi)用作出了修改:將原先早報(bào)階段考試費(fèi)從$550上漲至$600,標(biāo)準(zhǔn)階段考試費(fèi)從$750上漲至$800。費(fèi)用分為:
注冊(cè)費(fèi):$ 400 USD;
考試費(fèi):$ 600 USD(第一階段)or $ 800 USD(第二階段);
場(chǎng)地費(fèi):$ 40 USD(大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場(chǎng)地費(fèi));
數(shù)據(jù)費(fèi):$ 10 USD(只收取一次);
首次注冊(cè)的考生費(fèi)用為(注冊(cè)費(fèi) + 考試費(fèi) + 場(chǎng)地費(fèi) + 數(shù)據(jù)費(fèi))= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊(cè)的考生費(fèi)用為(考試費(fèi) + 場(chǎng)地費(fèi)) = $640 or $840 USD。查看完整內(nèi)容 -
FRM考試共兩級(jí),F(xiàn)RM一級(jí)四門科目,F(xiàn)RM二級(jí)六門科目;具體科目及占比如下:
FRM一級(jí)(共四門科目)
1、Foundations of Risk Management風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)(大約占20%)
2、Quantitative Analysis數(shù)量分析(大約占20%)
3、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險(xiǎn)建模(大約占30%)
4、Financial Markets and Products金融市場(chǎng)與金融產(chǎn)品(大約占30%)
FRM二級(jí)(共六門科目)
1、Market Risk Measurement and Management市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理與測(cè)量(大約占20%)
2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險(xiǎn)管理與測(cè)量(大約占20%)
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風(fēng)險(xiǎn)管理(大約占20%)
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理(大約占15%)
5、Risk Management and Investment Management投資風(fēng)險(xiǎn)管理(大約占15%)
6、Current Issues in Financial Markets金融市場(chǎng)前沿話題(大約占10%)查看完整內(nèi)容 -
2024年FRM考試時(shí)間安排如下:
FRM一級(jí)考試:
2024年5月4日-5月17日;
2024年8月3日(周六)上午;
2024年11月2日-11月15日。FRM二級(jí)考試:
2024年5月18日-5月24日;
2024年8月3月(周六)下午;
2024年11月16日-11月22日。查看完整內(nèi)容
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中文名
金融風(fēng)險(xiǎn)管理師
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持證人數(shù)
25000(中國(guó))
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外文名
FRM(Financial Risk Manager)
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考試等級(jí)
FRM考試共分為兩級(jí)考試
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考試時(shí)間
5月、8月、11月
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報(bào)名時(shí)間
5月考試(12月1日-3月31日)
8月考試(3月1日-6月30日)
11月考試(5月1日-9月30日)