在考生備考FRM考試時,其中一個重要的金融知識點就是違約率。那么,違約率是如何計算的呢?下文作詳細介紹。
1. 邊際死亡率(MMR)=第t年內(nèi)違約債券的總價值/t年開始時債券總體的總價值。累計死亡率=SRt=1-MMR
t是第t年的存活率,SRT是在第T年末的存活率。實證研究表明,回收率和損失率與債券的級別有關(guān);重組過程中,高優(yōu)先級債券的 realized return 是要高于低優(yōu)先級的。對于所有的等級,邊際死亡率在債券的*初會上升,但是隨后會下降。
2. 兩個評級機構(gòu)和Altman在對rating migration(評級移動)進行實證研究時存在區(qū)別的地方:
a.時間區(qū)間(1970-1979上升多,1981-1995下降多)。
b.債券樣本。
c.rating withdraw category。
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3.評級老化效應(yīng),期限長的債券可能更傾向于違約。價格和價差的變化是在信用等級的變化之前的。【資料下載】點擊下載FRM一級學(xué)習(xí)計劃
4.估計信用等級變化對債券價格影響的方法。
a.直接觀察
b.價差分解
c.修正久期*收益率的變化
d.估計信用等級變化,再將現(xiàn)金流貼現(xiàn)到到期日。
5.對固定收益組合應(yīng)用標準組合理論的困難
a.相關(guān)性矩陣的數(shù)目
b.相關(guān)變量不確定
c.不穩(wěn)定的相關(guān)性
d.收益的分布,非對稱
e.持有期間缺乏價格發(fā)現(xiàn)機制。
f.缺少數(shù)據(jù)。
6.預(yù)期損失=違約概率*違約嚴重性,違約嚴重性就代表了貸款損失的比率。
7.債券的mean loss rate=PD(1-Recovery rate)。
Risk neutral mean loss rate=1-賣出的價格/面值。也就是用于貸款出售過程。
8.非預(yù)期損失并未與定價機制結(jié)合在一起。
地域性的分散化并不一定會降低組合風(fēng)險。
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- 報考條件
- 報名時間
- 報名費用
- 考試科目
- 考試時間
-
GARP對于FRM報考條件的規(guī)定:
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為:報名FRM考試沒有任何學(xué)歷或?qū)I(yè)的先決條件。
可以理解為,報名FRM考試沒有任何的學(xué)歷和專業(yè)的要求,只要是你想考,都可以報名的。查看完整內(nèi)容 -
2024年5月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名階段:2023年12月1日-2024年1月31日。
標準價報名階段:2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名階段:2024年3月1日-2024年4月30日。
標準價報名階段:2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報名時間為:
早鳥價報名時間:2024年5月1日-2024年7月31日。
標準價報名時間:2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內(nèi)容 -
2023年GARP協(xié)會對FRM的各級考試報名的費用作出了修改:將原先早報階段考試費從$550上漲至$600,標準階段考試費從$750上漲至$800。費用分為:
注冊費:$ 400 USD;
考試費:$ 600 USD(第一階段)or $ 800 USD(第二階段);
場地費:$ 40 USD(大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場地費);
數(shù)據(jù)費:$ 10 USD(只收取一次);
首次注冊的考生費用為(注冊費 + 考試費 + 場地費 + 數(shù)據(jù)費)= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊的考生費用為(考試費 + 場地費) = $640 or $840 USD。查看完整內(nèi)容 -
FRM考試共兩級,F(xiàn)RM一級四門科目,F(xiàn)RM二級六門科目;具體科目及占比如下:
FRM一級(共四門科目)
1、Foundations of Risk Management風(fēng)險管理基礎(chǔ)(大約占20%)
2、Quantitative Analysis數(shù)量分析(大約占20%)
3、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險建模(大約占30%)
4、Financial Markets and Products金融市場與金融產(chǎn)品(大約占30%)
FRM二級(共六門科目)
1、Market Risk Measurement and Management市場風(fēng)險管理與測量(大約占20%)
2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險管理與測量(大約占20%)
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風(fēng)險管理(大約占20%)
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動性風(fēng)險管理(大約占15%)
5、Risk Management and Investment Management投資風(fēng)險管理(大約占15%)
6、Current Issues in Financial Markets金融市場前沿話題(大約占10%)查看完整內(nèi)容 -
2024年FRM考試時間安排如下:
FRM一級考試:
2024年5月4日-5月17日;
2024年8月3日(周六)上午;
2024年11月2日-11月15日。FRM二級考試:
2024年5月18日-5月24日;
2024年8月3月(周六)下午;
2024年11月16日-11月22日。查看完整內(nèi)容
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中文名
金融風(fēng)險管理師
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持證人數(shù)
25000(中國)
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外文名
FRM(Financial Risk Manager)
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考試等級
FRM考試共分為兩級考試
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考試時間
5月、8月、11月
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報名時間
5月考試(12月1日-3月31日)
8月考試(3月1日-6月30日)
11月考試(5月1日-9月30日)