在備考FRM的過程中，我們或多或少會遇到這樣或那樣的問題，今天，小編就給廣大考生介紹一下，什么是系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險。
馬科維茨在資產(chǎn)組合理論中提出資產(chǎn)是無限可分的這一假設(shè)，并且論證了分散化投資可以有效降低組合投資的風(fēng)險。盡管分散化投資可以降低投資組合的風(fēng)險，但是并不能徹底消除風(fēng)險，投資組合依然存在著非系統(tǒng)性風(fēng)險，如圖6-13。
由圖6-13可知，市場上存在著兩個不同的投資組合A'和A（其中點A'在CML線上），它們有著相同的預(yù)期收益率，通過CML公式（E(Rp)=Rf+(ERm-Rf)δP/δm）計算可以得到投資組合A'和A分別對應(yīng)的風(fēng)險σA'，和σA，投資組合A'明顯優(yōu)于投資組合A，在相同的收益下投資組合A'的風(fēng)險更小。顯然，投資組合A中的風(fēng)險資產(chǎn)并沒有被完全分散。
我們將風(fēng)險σA'和σA之間的差值叫做非系統(tǒng)風(fēng)險（Unsystematic Risk），非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉，是可以避免的風(fēng)險，承擔(dān)非系統(tǒng)性風(fēng)險不能得到風(fēng)險補償，投資組合σA承擔(dān)了更多的非系統(tǒng)性風(fēng)險，但是并沒有得到預(yù)期收益率的補償。
對于投資組合A'，盡管組合A’的風(fēng)險資產(chǎn)被完全分散化了，但是其組合風(fēng)險σA'依舊大于0，在同樣的預(yù)期收益率水平下要想構(gòu)建更低的投資組合風(fēng)險是不可能的，因為例如B這樣的投資組合并不在新的有效前沿CML線上。將原點到σA'稱為系統(tǒng)性風(fēng)險（Systematic Risk），系統(tǒng)性風(fēng)險又被稱為不可分散風(fēng)險，這是由整個市場受外部因素的沖擊或者內(nèi)部因素的牽連所引發(fā)的風(fēng)險，比如國際局勢、自然災(zāi)害、宏觀政策等影響。
風(fēng)險補償只能是對于不可避免的風(fēng)險的補償，即承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險的補償。當(dāng)組合中資產(chǎn)的數(shù)目逐漸增多的時候，非系統(tǒng)風(fēng)險就會被逐步分散，但是無論資產(chǎn)數(shù)目有多少，系統(tǒng)性風(fēng)險都是固定不變的。
一般而言，當(dāng)投資組合資產(chǎn)數(shù)量增加到30個的時候，非系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)被很大幅度降低了。隨著資產(chǎn)數(shù)量的增加，總風(fēng)險會無限接近于系統(tǒng)性風(fēng)險。如圖6-14所示：
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- 報考條件
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GARP對于FRM報考條件的規(guī)定：
What qualifications do I need to register for the FRM Program?
There are no educational or professional prerequisites needed toregister.
翻譯為：報名FRM考試沒有任何學(xué)歷或?qū)I(yè)的先決條件。
可以理解為，報名FRM考試沒有任何的學(xué)歷和專業(yè)的要求，只要是你想考，都可以報名的。查看完整內(nèi)容 -
2024年5月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名階段：2023年12月1日-2024年1月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價報名階段：2024年2月1日-2024年3月31日。2024年8月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名階段：2024年3月1日-2024年4月30日。
標(biāo)準(zhǔn)價報名階段：2024年5月1日-2024年6月30日。2024年11月FRM考試報名時間為：
早鳥價報名時間：2024年5月1日-2024年7月31日。
標(biāo)準(zhǔn)價報名時間：2024年8月1日-2024年9月30日。查看完整內(nèi)容 -
2023年GARP協(xié)會對FRM的各級考試報名的費用作出了修改：將原先早報階段考試費從$550上漲至$600，標(biāo)準(zhǔn)階段考試費從$750上漲至$800。費用分為:
注冊費：$ 400 USD；
考試費：$ 600 USD（第一階段）or $ 800 USD（第二階段）；
場地費：$ 40 USD（大陸考生每次參加FRM考試都需繳納場地費）；
數(shù)據(jù)費：$ 10 USD（只收取一次）；
首次注冊的考生費用為（注冊費 + 考試費 + 場地費 + 數(shù)據(jù)費）= $1050 or $1250 USD。
非首次注冊的考生費用為（考試費 + 場地費） = $640 or $840 USD。查看完整內(nèi)容 -
FRM考試共兩級，F(xiàn)RM一級四門科目，F(xiàn)RM二級六門科目；具體科目及占比如下：
FRM一級（共四門科目）
1、Foundations of Risk Management風(fēng)險管理基礎(chǔ)（大約占20%）
2、Quantitative Analysis數(shù)量分析（大約占20%）
3、Valuation and Risk Models估值與風(fēng)險建模（大約占30%）
4、Financial Markets and Products金融市場與金融產(chǎn)品（大約占30%）
FRM二級（共六門科目）
1、Market Risk Measurement and Management市場風(fēng)險管理與測量（大約占20%）
2、Credit Risk Measurement and Management信用風(fēng)險管理與測量（大約占20%）
3、Operational and Integrated Risk Management操作及綜合風(fēng)險管理（大約占20%）
4、Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 流動性風(fēng)險管理（大約占15%）
5、Risk Management and Investment Management投資風(fēng)險管理（大約占15%）
6、Current Issues in Financial Markets金融市場前沿話題（大約占10%）查看完整內(nèi)容 -
2024年FRM考試時間安排如下：
FRM一級考試：
2024年5月4日-5月17日；
2024年8月3日（周六）上午；
2024年11月2日-11月15日。FRM二級考試：
2024年5月18日-5月24日；
2024年8月3月（周六）下午；
2024年11月16日-11月22日。查看完整內(nèi)容
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中文名
金融風(fēng)險管理師
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持證人數(shù)
25000（中國）
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外文名
FRM（Financial Risk Manager）
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考試等級
FRM考試共分為兩級考試
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考試時間
5月、8月、11月
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報名時間
5月考試（12月1日-3月31日）
8月考試（3月1日-6月30日）
11月考試（5月1日-9月30日）
