由于FRM 考試報名條件寬松，FRM證書成為了非金融行業(yè)的人進入金融行業(yè)的敲門磚。報考人數(shù)逐年增加，那么，F(xiàn)RM11月考綱一級考試有變化嗎？

FRM一年有兩次考試，分別在每年的5月和11月的第三個周六。FRM考綱是GARP為考生提供的考試指導資料，英文名FRM Learning Objectives，在每年的12月初進行更新。

因此，F(xiàn)RM11月考綱一級考試已經(jīng)公布。

一級考試的學科和權重都未發(fā)生變化，還是四門課，不過每門課內(nèi)容都有一定程度的改動。

（1）Foundations of Risk Management

FRM考綱變化：該科目中的風險管理*實踐與金融風險失敗案例兩大板塊內(nèi)容變化顯著；組合管理部分總體變化較少、核心考點穩(wěn)定。

FRM科目內(nèi)容：覆蓋風險管理*實踐、組合管理、金融失敗案例與金融危機、GARP 從業(yè)準則。

學習方法：總體上該科目仍然以考察定性內(nèi)容為主，對英文閱讀理解水平要求較高，計算部分較少。建議重點理解核心概念及框架邏輯，不能死記硬背。

【具體變化如下】

① 新增章節(jié)credit risk transfer mechanisms

新增第四章，credit risk transfer mechanisms，主要概述了信用風險轉(zhuǎn)移機制，包括信用衍生工具和證券化，并討論了次級抵押貸款證券化的問題。

② FRM內(nèi)容變化

第二章 公司風險管理

新增考點，要求考生能針不同公司的risk appetite進行風險管理策略的選擇，并解釋risk appetite與風險管理決定的關系。

第五章 MPT&CAPM

額外增加了計算考點，要求考生們對金融產(chǎn)品表現(xiàn)進行量化，主要掌握以下幾個指標：sharpe ratio, Treynor ratio, Jensen’s alpha, the tracking error, information ration, sortino ratio.

同時此次協(xié)會要新增要對Modern portfolio theory和有效前沿的了解。

第六章 APT and multifactor mode

新增了一個對比要求，要求能對于APT模型與CAPM模型的區(qū)別。

第八章 Enterprise Risk Management and Future Trends新增了scenario analysis的內(nèi)容，要求掌握場景分析對ERP、壓力測試的作用及其優(yōu)劣勢。

第九章 風險案例

本次FRM協(xié)會對風險案例進行了調(diào)整，刪除了曼哈頓銀行、kidder Peabody、愛爾蘭聯(lián)合銀行、UBS銀行、法興銀行的案例

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學習備考資料

（2）Quantitative Analysis

FRM考綱變化：該科目時間序列分析部分新增一個章節(jié)，對非平穩(wěn)時間序列展開討論。另外原二級市場風險中的相關性度量指標章節(jié)也加入其中。

原有重點考察章節(jié)即波動率模型移至估值與風險模型科目中進行考察。雖然總體授課邏輯有些調(diào)整，但除上述具體內(nèi)容外的其他考點變動較少。

FRM科目內(nèi)容：覆蓋概率論與數(shù)理統(tǒng)計、線性回歸、時間序列分析和模擬法。

學習方法：總體上該科目以定量考察為主，考察方向著重理論的理解和應用，不要求掌握推導過程，就是理科的知識文科的考法。

（3）Financial Markets and Products

FRM考綱變化：該科目整體的教學邏輯與框架與舊考綱基本重合，加入了-一些細節(jié)知識點使得整個科目邏輯更為連貫和流暢。

部分舊考綱中的二級知識點被引入到了該科目的教學中，但未做深入展開，只用于拓展對整個金融市場與產(chǎn)品的理解和認識。

科目內(nèi)容：仍然覆蓋主要金融機構(gòu)介紹、衍生品的基本介紹、期貨的定價估值與應用、期權的收益結(jié)構(gòu)與交易策略、公司債及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的介紹。

學習方法：總體上該科目考試仍然是定量定性相結(jié)合，學習上建議構(gòu)建總體知識結(jié)構(gòu)，聯(lián)系前后章節(jié)，理清邏輯關系，靈活運用基本知識解題，做到舉一反三。

【部分章節(jié)的考點要求上進行了調(diào)整，具體如下】

① 新增第12章

12章的考點也屬于新增考點，在去年考綱中未提及，其中考點內(nèi)容圍繞在期權市場的定性內(nèi)容上。

② 新增第16章

總體來看，16章的考點在去年FRM考綱中均未提及，但是內(nèi)容其實是債券的基礎知識，考點主要集中在利率的性質(zhì)，并解釋了債券的估值，期限和凸度，遠期利率協(xié)議的定價以及期限結(jié)構(gòu)的理論。

（4）Valuation and risk models

FRM考綱變化：該科目的教學邏輯順更加規(guī)整，部分知識結(jié)合實例進行展現(xiàn)。新增了波動率計量相關的內(nèi)容，其他部分變動較少。

FRM科目內(nèi)容：內(nèi)容覆蓋市場風險、信用風險、操作風險的介紹和基本計量方法，以及期權和債券的估值與定價模型與風險度量指標。

學習方法：總體。上該科目仍然是定量定性綜合考察。基于該科目邏輯框架較為清晰的特點，建議學習時先根據(jù)框架梳理思路再深入細節(jié)學習。