作為CFA、FRM考試中的重要裝備，今天我們簡(jiǎn)單的講講金融計(jì)算器該如何使用。

哪些金融計(jì)算器可以帶入考場(chǎng)？

根據(jù)CFA協(xié)會(huì)官網(wǎng)要求，共有德州儀器、惠普品牌下兩種型號(hào)計(jì)算器可以使用：

Texas Instruments BA II Plus (including BA II Plus Professional)

Hewlett Packard 12C (including the HP 12C Platinum, 12C Platinum 25th anniversary edition, 12C 30th anniversary edition, and HP 12C Prestige)

FRM在這兩種型號(hào)的基礎(chǔ)上，還增加了Hewlett Packard 10B II,10B II+,20B，（截圖自GARP官網(wǎng)）

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中國(guó)考生常用的是Texas Instruments BA II Plus，所以下文以這款計(jì)算器為例，講解操作界面和基礎(chǔ)功能的使用步驟。

操作界面及基本設(shè)定

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計(jì)算器按鍵表面的字符顯示了它的基本功能，例：數(shù)字鍵【1】，按下后屏幕顯示數(shù)字1。

印在按鍵上方的字符是這個(gè)鍵的第二功能，先按【2ND】，再按【1】，屏幕顯示DT1=12-31-1990，表示時(shí)間，即數(shù)字鍵【1】上方印的【DATE】功能，用于計(jì)算日歷天數(shù)。

金融計(jì)算器大部分按鍵都有第二功能。考試過(guò)程中，我們不需要對(duì)所有按鍵的功能都了如指掌，只需將部分常用功能熟練操作即可。

假設(shè)手上有一臺(tái)剛出廠的金融計(jì)算器，我們需要對(duì)其作以下兩步修改，以便使用。

修改小數(shù)位數(shù)

例1：出廠設(shè)置為小數(shù)點(diǎn)后保留兩位有效數(shù)，改成保留六位有效數(shù)。

依次輸入：【2ND】【?】（在數(shù)字0右邊）【6】【ENTER】

按【CE/C】退出修改界面。

修改計(jì)算法則

例2：將鏈?zhǔn)接?jì)算法則CHN（即從前往后依次計(jì)算，1+2×3=9），改成AOS（先算乘除再算加減，1+2×3=7）。

依次輸入：【2ND】【?】【↓】【↓】【↓】【↓】

如果出現(xiàn)CHN，輸入【2ND】【ENTER】，此時(shí)屏幕出現(xiàn)AOS，按【CE/C】退出修改界面；

如已經(jīng)設(shè)為AOS，則按【CE/C】退出修改界面。

對(duì)計(jì)算器作出以上兩步修改后，每次開(kāi)關(guān)機(jī)都不需要再作修改。

常用計(jì)算功能

貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算

所用區(qū)域?yàn)橛?jì)算器第三行5個(gè)鍵，即

【N】- 筆數(shù)，【I/Y】- 利率，【PV】- 現(xiàn)值，【PMT】- 每一期的現(xiàn)金流，【FV】- 終值，要求熟練使用。

關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算，已知上述任意四項(xiàng)都可以計(jì)算出第五項(xiàng)。方法為先輸入數(shù)值，后輸入功能鍵。

例3：已知某5年期債券面值1200美元，每半年末付息50美元，年利率為6%，求現(xiàn)值。

依次輸入：

【10】【N】-每半年付息，5年共付息筆數(shù)為10，【3】【I/Y】- 半年期利率為6%/2=3%，此項(xiàng)不帶百分號(hào)【50】【PMT】-每期付息50【1200】【FV】-終值【CPT】【PV】顯示現(xiàn)值為-1319.42，負(fù)號(hào)表示現(xiàn)金流方向相反。清除貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算輸入值：【2ND】【FV】，退出計(jì)算【CE/C】。

例4：某5年期先付年金，每年支付2000美元，年利率5%，求現(xiàn)值。

計(jì)算器默認(rèn)現(xiàn)金流為后付模式，對(duì)于先付年金，需增加調(diào)整為“先付”模式的一步。

依次輸入：

【2ND】【PMT】，屏幕出現(xiàn)END，表示當(dāng)前處于后付模式，【2ND】【ENTER】，屏幕出現(xiàn)BGN，表示當(dāng)前處于先付模式，按【CE/C】退出修改界面，屏幕右上角提示BGN。開(kāi)始先付年金計(jì)算步驟：【5】【N】-支付筆數(shù)為5筆，【5】【I/Y】-利率為5%，此項(xiàng)不帶百分號(hào)【2000】【PMT】-每期支付2000，【0】【FV】-年金終值為0【CPT】【PV】顯示現(xiàn)值為-9091.90，負(fù)號(hào)表示現(xiàn)金流方向相反。計(jì)算完成后屏幕右上角仍顯示BGN，所以記得調(diào)回計(jì)算器默認(rèn)的后付模式：【2ND】【PMT】，屏幕出現(xiàn)BGN，表示當(dāng)前處于先付模式，【2ND】【ENTER】，屏幕出現(xiàn)END，回到默認(rèn)的后付狀態(tài)，屏幕右上角提示消失。退出計(jì)算【CE/C】。

現(xiàn)金流計(jì)算

所用區(qū)域?yàn)橛?jì)算器第二行中間3個(gè)鍵，即

【CF】- 現(xiàn)金流，【NPV】- 凈現(xiàn)值，【IRR】- 內(nèi)部收益率，要求熟練使用。

例5：已知某公司以500美元買入一臺(tái)新設(shè)備，預(yù)期投資回報(bào)率為8%，這臺(tái)新設(shè)備可以帶來(lái)的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流為：*年100美元，第二年150美元，第三年150美元，第四年250美元，求凈現(xiàn)值。

依次輸入：

【CF】進(jìn)入現(xiàn)金流計(jì)算模式，【2ND】【CE/C】清除現(xiàn)金流計(jì)算模式下記憶，【500】【+/-】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示CF0=-500，表示0時(shí)刻現(xiàn)金流為相反方向的500（即支付500），【↓】【100】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C01=100，表示1時(shí)刻現(xiàn)金流為流入方向的100（即收到100），【↓】屏幕顯示F01=1，表示一筆現(xiàn)金流，【↓】【150】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C02=150，【↓】【2】【ENTER】屏幕顯示F02=2，表示有連續(xù)2筆150的現(xiàn)金流入，【↓】【250】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C03=250，到此現(xiàn)金流輸入完成?！綨PV】【8】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示I=8，即預(yù)期投資回報(bào)率8%，【↓】屏幕出現(xiàn)NPV=0，同時(shí)屏幕左上方提示COMPUTER，【CPT】屏幕顯示NPV=24.03，即凈現(xiàn)值為24.03美元。退出計(jì)算【CE/C】。

例6: 已知某公司以500美元買入一臺(tái)新設(shè)備，預(yù)期投資回報(bào)率為8%，這臺(tái)新設(shè)備可以帶來(lái)的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流為：*年100美元，第二年150美元，第三年150美元，第四年250美元，求內(nèi)部收益率。

由于現(xiàn)金流數(shù)值與上題一致，所以直接按【IRR】【CPT】，屏幕顯示IRR=9.86，即內(nèi)部收益率為9.86%。

或重頭開(kāi)始計(jì)算：

【CF】進(jìn)入現(xiàn)金流計(jì)算模式，【2ND】【CE/C】清除現(xiàn)金流計(jì)算模式下記憶，【500】【+/-】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示CF0=-500，【↓】【100】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C01=100，【↓】屏幕顯示F01=1，表示一筆現(xiàn)金流，【↓】【150】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C02=150，【↓】【2】【ENTER】屏幕顯示F02=2，表示有連續(xù)2筆150的現(xiàn)金流入，【↓】【250】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C03=250，到此現(xiàn)金流輸入完成?！綢RR】【CPT】，屏幕顯示IRR=9.86，即內(nèi)部收益率為9.86%。退出計(jì)算【CE/C】。

均值與方差計(jì)算

例7：已知一組數(shù)據(jù)1，2，3，4，5，求這組數(shù)據(jù)的均值與方差。

【2ND】【7】，進(jìn)入DATA功能界面，

【2ND】【CE/C】，清除DATA功能下記憶，【1】【ENTER】【↓】【↓】【2】【ENTER】【↓】【↓】【3】【ENTER】【↓】【↓】【4】【ENTER】【↓】【↓】【5】【ENTER】，輸入數(shù)據(jù)【2ND】【8】【↓】，顯示n=5，表示已輸入5個(gè)數(shù)據(jù)，【↓】顯示=3，即該組數(shù)據(jù)均值為3，【↓】顯示SX=1.58，即樣本的標(biāo)準(zhǔn)差為1.58，方差取二次方【X2】，得2.5，【↓】顯示X=1.41，即總體的標(biāo)準(zhǔn)差為1.41，方差取二次方【X2】，得2，【2ND】【CE/C】，退出DATA功能界面。退出計(jì)算【CE/C】。

以上為CFA和FRM考試中金融計(jì)算器的介紹和常用功能的操作步驟，大家拿出計(jì)算器，按照例題的操作步驟和解釋自己動(dòng)手練習(xí)幾遍就沒(méi)有問(wèn)題了。